證券時報網(wǎng)
劉茜
2026-03-03 11:24
今年以來，A股市場結構性行情明顯，私募股票量化多頭策略憑借系統(tǒng)化優(yōu)勢持續(xù)獲得超額收益。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，全市場833只股票量化多頭產(chǎn)品年內(nèi)平均超額收益率超17%，其中762只產(chǎn)品實現(xiàn)超額收益，占比高達91.48%，體現(xiàn)出該策略整體有效且收益穩(wěn)定。
融智投資FOF（基金中的基金）基金經(jīng)理李春瑜向《證券日報》記者表示，今年以來，A股市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，AI算力等科技板塊與周期板塊輪動頻繁。市場日均成交額持續(xù)保持高位，為量化交易提供了良好的流動性環(huán)境。在此背景下，量化多頭策略通過快速交易能夠及時把握板塊輪動節(jié)奏，動態(tài)調倉能力得到充分發(fā)揮。此外，人工智能的深入應用可以幫助策略高效處理海量信息，多因子模型在分散風險的同時也增強了收益潛力，從而更好地匹配了年內(nèi)的市場風格。
從管理規(guī)模來看，大中型私募機構旗下股票量化多頭產(chǎn)品展現(xiàn)出更強的超額收益能力。數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，管理規(guī)模在20億元至50億元區(qū)間的私募機構旗下產(chǎn)品表現(xiàn)最為突出，年內(nèi)平均超額收益率達20.12%，在各管理規(guī)模梯隊中位居第一，且93%的產(chǎn)品實現(xiàn)超額收益；百億元級私募機構緊隨其后，旗下產(chǎn)品年內(nèi)平均超額收益率為19.98%，實現(xiàn)超額收益產(chǎn)品的占比更是高達98.13%，反映出頭部私募機構在投研、策略迭代與風控方面的綜合實力；管理規(guī)模在50億元至100億元區(qū)間的私募機構同樣表現(xiàn)穩(wěn)健，旗下產(chǎn)品年內(nèi)平均超額收益率為18.32%。
在李春瑜看來，大中型私募機構在數(shù)據(jù)積累、算力支持和團隊配置上具備明顯優(yōu)勢，能更靈活地適應市場風格變化，在因子挖掘和策略優(yōu)化方面更具競爭力，這也是其超額收益領先的主要原因。
相比之下，小型私募機構的整體表現(xiàn)相對較弱。數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，管理規(guī)模在5億元以下的私募機構旗下股票量化多頭產(chǎn)品，年內(nèi)平均超額收益率僅為13.85%，在各管理規(guī)模梯隊中最低；管理規(guī)模在5億元至10億元區(qū)間的私募機構旗下產(chǎn)品，年內(nèi)平均超額收益率為16.40%。
子策略維度上，截至11月底，其他指增策略產(chǎn)品以20.13%的年內(nèi)平均超額收益率領跑，實現(xiàn)正超額的產(chǎn)品占比93%；作為主流策略的量化選股（空氣指增）共331只產(chǎn)品，年內(nèi)平均超額收益率為19.14%。
另從寬基指增策略來看，中小盤指數(shù)增強表現(xiàn)更優(yōu)。截至11月底，中證1000指增策略產(chǎn)品年內(nèi)平均超額收益率為17.53%，實現(xiàn)超額收益的產(chǎn)品占比96.41%，顯著高于中證500指增策略產(chǎn)品的14.14%和滬深300指增策略產(chǎn)品的8.20%。
排排網(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華向《證券日報》記者表示，這與今年以來中小盤個股交易活躍、市場彈性較強的環(huán)境密切相關，量化策略在波動較大、流動性較好的中小盤賽道中更容易捕捉超額收益機會。
