日本毛片网站免费|操人人操人人人人操Av|免费在线观看a片|97人人爱人人操|五月婷久久综合网|97人人操人人人人|成人激情开心五月老师|91色视频网色同学一区|99精品亚洲亚洲色图|伊人久久电影人人插人人澡

隨著2025年以來港股新股市場(chǎng)回暖，港股打新再度成為不少投資者追逐的熱點(diǎn)。在此背景下，以“提高中簽率”“收益平分”“虧損兜底”為噱頭的合作打新模式悄然興起。

證券時(shí)報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些推動(dòng)合作打新的團(tuán)隊(duì)或自媒體活躍于社交平臺(tái)，通過“打新攻略”持續(xù)引流，甚至還提供灰色開戶渠道等服務(wù)招攬客戶。然而，這類合作打新模式暗藏多重風(fēng)險(xiǎn)，從合規(guī)漏洞到資金安全，投資者稍有不慎便可能身陷虧損困境。

中簽率過低引來“新生意”

2025年以來，港股IPO市場(chǎng)顯著回暖，破發(fā)率大幅降低，新股賺錢效應(yīng)凸顯。與此同時(shí)，散戶認(rèn)購新股的熱情越來越高，但中簽率也愈發(fā)低了。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年以來有22只新股“申購一手的中簽率”在1%以下，比如熱門的金葉國際集團(tuán)上市首日漲幅達(dá)到330%，其“申購一手的中簽率”僅有0.50%。

在此背景下，港股市場(chǎng)開始出現(xiàn)“合作打新”的新套路。據(jù)了解，合作打新的興起，與港交所交易機(jī)制的調(diào)整密切相關(guān)。2023年FINI（新股發(fā)行平臺(tái)系統(tǒng)）上線后，單人多戶打新的漏洞被有效封堵，新股認(rèn)購只能“一人一戶”；而在2025年8月，港交所還正式實(shí)施了新股定價(jià)機(jī)制改革，選擇機(jī)制B作為分配方式的新股，散戶的整體分配份額僅有10%，這進(jìn)一步加劇了散戶的中簽難度。

在上述政策下，要想提高散戶中簽概率，其中一個(gè)方式就是提高自身控制的賬戶數(shù)。對(duì)此，一位港股打新人士就告訴證券時(shí)報(bào)記者：“在2023年之前，由于一個(gè)人能擁有多個(gè)賬戶，我那時(shí)開了幾十個(gè)賬戶用來打新。但后來‘一人一戶’打新之后，就只能湊人頭了?！?/p>

所謂合作打新，是部分自媒體或團(tuán)隊(duì)瞄準(zhǔn)人力杠桿優(yōu)勢(shì)，通過組織散戶“拉團(tuán)”打新、集中管理多個(gè)賬戶申購等方式提高中簽概率，甚至推出“團(tuán)隊(duì)指令操作”“賬戶托管”等服務(wù)，承諾收益分成比例，其中不乏“團(tuán)隊(duì)拿五成、客戶拿五成”的合作模式。

比如，在某社交平臺(tái)上，一位招募合作打新的人士就表示，招募港美股打新長(zhǎng)期合作伙伴，要求有港美股券商賬戶，資金15萬元以上，虧損兜底、盈利分成?！拔姨峁┎呗裕讨恍枰凑瘴艺f的操作即可，虧損我兜底，盈利一起分成，你沒有任何虧損風(fēng)險(xiǎn)，只拿盈利分成。我會(huì)嘗試一些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的股票，出現(xiàn)虧損，無論多少我都會(huì)兜底，出現(xiàn)盈利，你也要按照約定將盈利分成?！?/p>

該人士還信誓旦旦地表示：“沒把握的新股我不會(huì)讓你打的?！?/p>

借“打新攻略”引流

招募合作打新的這些團(tuán)隊(duì)多是在各大社交平臺(tái)以自媒體形式出現(xiàn)，經(jīng)常會(huì)發(fā)布一些“打新攻略”或“打新策略”，借此吸引更多人參與其中。

在這些“打新攻略”中，一些人士主要是通過“曬單”方式吸引更多流量和關(guān)注，一邊貼出自己此前發(fā)布的“打新預(yù)測(cè)帖”，另一邊則是貼出中簽之后所賺金額。比如一自媒體就表示自己此前看好的諾比侃，在上市之后漲幅高達(dá)346%，而她自己則賺了超過14000港元。

在公域吸引一部分人之后，這些自媒體往往還會(huì)介紹更多人加入其私域（如某某星球）之中，聲稱在私域中會(huì)分享更多更詳細(xì)的打新策略和擬上市公司的詳細(xì)評(píng)判。當(dāng)然，要加入其私域的價(jià)格也不菲，價(jià)格少則188元/年，多則2000元到3000元/年。

更為關(guān)鍵的是，倘若用戶沒有相關(guān)的港股賬戶和香港銀行卡，這些合作打新的團(tuán)隊(duì)往往還會(huì)提供灰色開戶渠道，以及相關(guān)開戶攻略，違規(guī)幫助客戶開通港股賬戶并完成入金。

“現(xiàn)在監(jiān)管很嚴(yán)，之前很多開戶渠道都關(guān)閉了，很多券商都要求必須是海外身份才能給你開戶，但我這邊還有一個(gè)開戶渠道，能夠幫你成功開戶?！痹谝粋€(gè)港股打新群中，該群群主說。

事實(shí)上，證券時(shí)報(bào)記者了解到，在該群中，不僅一些人自己借助這些灰色渠道開戶，也會(huì)借用家人名義通過違規(guī)渠道開通港股賬戶，借此用更多賬戶參與港股打新。

此外，一些團(tuán)隊(duì)不僅盯上了散戶的賬戶打新，甚至還打起了一些“大戶”的主意——號(hào)稱自身有能力拿到熱門股“國際配售”的份額并進(jìn)行兜售，但要求資金量100萬元起。

對(duì)此，香港一券商人士告訴證券時(shí)報(bào)記者：“機(jī)構(gòu)們會(huì)為搶一些熱門股的國配份額而爭(zhēng)得頭破血流，哪還有那么多份額能夠流到社交平臺(tái)上兜售？”在他看來，這類大概率是詐騙或者是一些不被看好可能破發(fā)的新股份額。

多重套路下暗藏投資陷阱

對(duì)于合作打新中的“兜底條款”是否要簽訂紙質(zhì)合同等問題，一些招募合作打新的人士多是語焉不詳，更多是互相在微信上確認(rèn)和發(fā)出買賣指令，這實(shí)際上就埋下了諸多風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，在前段時(shí)間，社交媒體上就有投資者自曝“一夜虧損185萬元”：一位網(wǎng)名為“我是冤大頭”的港股打新投資者，在某“大V”的誘導(dǎo)下，用500多萬元參與某港股新股的國際配售，結(jié)果該新股當(dāng)天大幅破發(fā)，該投資者大幅虧損，而“大V”的所謂兜底也并不存在。

對(duì)此，浙江百和律師事務(wù)所專職律師蔣華勤告訴證券時(shí)報(bào)記者，首先，這是一種違法違規(guī)的行為。內(nèi)地《證券法》明確禁止出借、借用證券賬戶；違者可處50萬元以下罰款，并警告、責(zé)令改正；香港《證券及期貨條例》同樣要求賬戶實(shí)名制，違規(guī)可能被港交所紀(jì)律處分、撤銷交易資格。

在蔣華勤看來，此類“虧了團(tuán)隊(duì)兜底”的約定，在司法實(shí)踐中常被認(rèn)定為部分或全部無效。若團(tuán)隊(duì)無持牌資產(chǎn)管理資質(zhì)，代客理財(cái)+保底承諾可能構(gòu)成非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，面臨刑事追責(zé)?！霸僬f，口頭或簡(jiǎn)易協(xié)議，一旦團(tuán)隊(duì)跑路、虧損拒賠，投資者維權(quán)難度極大、舉證成本很高?！?/p>

廣東環(huán)宇京茂律師事務(wù)所律師徐越惠指出，根據(jù)《證券法》第二條之規(guī)定，雖然相關(guān)賬戶是香港賬戶，但是開戶、資金跨境、交易指令等發(fā)生在內(nèi)地，也可能適用《證券法》等法律。合作打新股的行為本身就違反了《證券法》的規(guī)定，且該行為也會(huì)因其違法性而有可能導(dǎo)致保底收益條款無效。

此外，蔣華勤還指出，賬戶被用于接收不明資金、拆分交易，可能觸發(fā)反洗錢調(diào)查、賬戶被凍結(jié)、個(gè)人征信受損。投資者應(yīng)嚴(yán)加防范。

本文原載于《證券時(shí)報(bào)》2026年1月22日A008版

校對(duì)：李凌鋒