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2月26日，香港交易所（簡稱“港交所”）2025年成績單出爐?，F(xiàn)貨、衍生產(chǎn)品及商品市場(chǎng)成交量創(chuàng)歷史新高，帶動(dòng)收入及溢利連續(xù)第二年創(chuàng)新高；同時(shí)，新股融資額領(lǐng)跑全球市場(chǎng)，總?cè)谫Y額達(dá)2869億港元，為2024年的三倍多。

港交所行政總裁陳翊庭表示,盡管預(yù)期2026年市場(chǎng)波動(dòng)仍將持續(xù)，但我們也看到了一些值得樂觀的因素：面對(duì)地緣政治格局日趨多極化，全球投資者都在尋求透過亞洲市場(chǎng)（尤其是中國資產(chǎn)）進(jìn)行多元化配置和風(fēng)險(xiǎn)管理。

據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，目前香港市場(chǎng)有488家企業(yè)排隊(duì)等待上市，今年港股IPO融資熱將持續(xù)，上市新股數(shù)量和融資額大概率仍將超過去年。港交所受益于一二級(jí)市場(chǎng)的火爆業(yè)績有望屢創(chuàng)新高，去年末內(nèi)地公募基金對(duì)其進(jìn)行了增持。

收入凈利再創(chuàng)新高

2月26日，港交所公布2025年成績單，收入和凈利連續(xù)第二年再創(chuàng)新高。實(shí)現(xiàn)收入及其他收益為291.61億元，同比上升30%；股東應(yīng)占溢利為177.54億元，同比上升36%；EBITDA利潤率為79%，較2024年上升5個(gè)百分點(diǎn)。

一級(jí)市場(chǎng)方面，2025年香港的新股融資活動(dòng)尤其活躍，融資額居全球新股市場(chǎng)榜首。全年，港交所共迎來119只新股上市，總?cè)谫Y額達(dá)269億港元，為2024年的三倍多，其中兩家公司躋身年度全球新股融資額前五名。

二級(jí)市場(chǎng)方面，現(xiàn)貨、衍生產(chǎn)品及商品市場(chǎng)成交量創(chuàng)歷史新高，使交易及結(jié)算費(fèi)增加，主要業(yè)務(wù)收入較2024年上升32%。

其中，全球投資者對(duì)中國資產(chǎn)的興趣增加也推動(dòng)滬深股通交易成交量上升，平均每日成交金額創(chuàng)下2124億元新高，較2024年上升42%。此外，大量內(nèi)地資本尋求多元化投資渠道，也帶動(dòng)港股通平均每日成交金額創(chuàng)下1211億港元新高，較2024年上升151%。

投資收益方面，2025年凈額為18.70億港元，同比上升7%，主要源于港交所的非上市股本投資的估值出現(xiàn)非經(jīng)常性收益達(dá)1.67億港元，而2024年該項(xiàng)虧損6200萬港元），但外部組合的公平值收益凈額減少，2025年公允價(jià)值為2.69億港元，而2024年則達(dá)4.47億港元，抵銷部分投資收益的升幅。

不過港交所的營運(yùn)支出也較2024年上升5%，包括兩個(gè)與2022年鎳市場(chǎng)事件相關(guān)的項(xiàng)目——2025年向英國金融行為監(jiān)管局(FCA)支付9000萬港元罰款及2024年就事件涉及的法律費(fèi)用收回6000萬港元以及香港交易所慈善基金的慈善捐款，不計(jì)上述兩項(xiàng)的費(fèi)用營運(yùn)支出上升2%。

新股融資熱有望延續(xù)

日前，港交所主席唐家成在馬年開春上市儀式上致辭提到，目前還有488家企業(yè)排隊(duì)等待上市，今年已有24只新股上市，1月份證券市場(chǎng)日均成交額2780億港元，超過去年全年日均成交額2500億港元，期望市場(chǎng)氣氛可以延續(xù)。

陳翊庭在年報(bào)中表示，在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下，盡管預(yù)期2026年市場(chǎng)波動(dòng)仍將持續(xù)，但也看到了一些值得樂觀的因素：面對(duì)地緣政治格局日趨多極化，全球投資者都在尋求透過亞洲市場(chǎng)（尤其是中國資產(chǎn)）進(jìn)行多元化配置和風(fēng)險(xiǎn)管理。

她強(qiáng)調(diào)，相信香港交易所的長期戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃（包括大力投資重要基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)）將確保集團(tuán)的業(yè)務(wù)繼續(xù)在全球市場(chǎng)保持競(jìng)爭力，并鞏固香港作為全球國際金融中心的地位，促進(jìn)亞洲區(qū)內(nèi)及亞洲與全球其他地區(qū)之間的資本流動(dòng)。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年港股IPO的上市數(shù)量和融資額大概率仍將超過去年，而港交所受益于一二級(jí)市場(chǎng)的火爆業(yè)績有望屢創(chuàng)新高。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至去年四季末，內(nèi)地公募基金對(duì)港交所進(jìn)行了增持，其中排名前兩位的是指數(shù)基金：易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF和廣發(fā)中證港股通非銀行金融主題ETF，還有主動(dòng)管理型基金睿遠(yuǎn)港股通核心價(jià)值A(chǔ)，基金經(jīng)理張佳璐增持了21.52萬股，持股市值占凈值的比例為9.8%，位列該基金的第二大重倉股。長期持有港交所的知名基金還有劉彥春管理的景順長城績優(yōu)成長A等。

排版：汪云鵬

校對(duì)：祝甜婷