第一財經(jīng)
李雋
2026-03-03 11:43
證券行業(yè)又迎來一起并購重組案例。3月2日早間，東吳證券發(fā)布關(guān)于籌劃重大事項的停牌公告。公告顯示，東吳證券正在籌劃通過發(fā)行A股股份的方式收購東海證券股份有限公司（以下簡稱“東海證券”）控制權(quán)。經(jīng)申請，東吳證券將于2026年3月2日（星期一）開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。
據(jù)公告，2026年3月1日，東吳證券與常州投資集團有限公司（以下簡稱“常投集團”）簽署了《發(fā)行股份購買資產(chǎn)意向協(xié)議》，明確東吳證券有意向收購常投集團持有的東海證券股權(quán)的主要意向性條款。根據(jù)《發(fā)行股份購買資產(chǎn)意向協(xié)議》，東吳證券擬通過發(fā)行股份的方式購買常投集團所持有標(biāo)的公司26.68%股權(quán)，以獲得標(biāo)的公司的控制權(quán)。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，常投集團為東海證券第一大股東，持股比例為26.68%。因而，若東吳證券此次收購順利，將成為東海證券第一大股東。
不過，東吳證券同時表示，本次交易尚處于籌劃階段，相關(guān)事項尚存在不確定性，存在因為市場變化、監(jiān)管審核、交易各方未能協(xié)商一致等各種原因無法達(dá)成或?qū)嵤┑娘L(fēng)險。公司將根據(jù)相關(guān)事項的進(jìn)展情況，及時履行信息披露義務(wù)，敬請廣大投資者關(guān)注后續(xù)公告并注意投資風(fēng)險。
停牌期間，東吳證券將積極推進(jìn)各項工作，并根據(jù)事項進(jìn)展情況，嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求履行信息披露義務(wù)。待相關(guān)事項確定后，公司將及時發(fā)布相關(guān)公告并申請公司股票復(fù)牌。
2025年，東吳證券業(yè)績增長較為突出。根據(jù)東吳證券1月底最新發(fā)布的2025年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2025年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤34.31億元到36.68億元，同比增加45%至55%；公司預(yù)計2025年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤34.27億元到36.63億元，同比增加45%至55%。
公開資料顯示，東吳證券成立于1993年，前身為蘇州證券，是擁有全部證券類業(yè)務(wù)牌照的綜合券商，2011年12月在上交所上市。東海證券是常州市屬國有企業(yè)，成立于1993年1月，2015年7月在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。截至2月27日收盤，東吳證券最新市值462億元。東海證券最新市值約78億元。
自新“國九條”頒布后，券商并購重組案例頻現(xiàn)。此前，“國聯(lián)+民生”、“國泰君安+海通證券”等券業(yè)并購案例相繼順利落地。而在2025年11月下旬，中金公司、東興證券、信達(dá)證券發(fā)布《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告》，三家公司正在籌劃由中金公司通過向東興證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票、向信達(dá)證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并東興證券、信達(dá)證券，同樣受到市場廣泛關(guān)注。此外，還有“國信+萬和”、“西部+國融”等并購案例也在推進(jìn)中。
機構(gòu)普遍認(rèn)為，券業(yè)并購趨勢將持續(xù)深化，未來幾年，并購重組仍是行業(yè)發(fā)展的重要主線，行業(yè)資源有望進(jìn)一步集中，頭部券商優(yōu)勢仍將持續(xù)凸顯。
中信證券認(rèn)為，隨著監(jiān)管層持續(xù)鼓勵券商合并重組，疊加行業(yè)同質(zhì)化競爭加劇，未來3至5年，證券行業(yè)將迎來新一輪整合高峰，預(yù)計前5家券商的市場份額將提升至50%以上，形成“頭部集中、中小差異化”的競爭格局。
中航證券也表示，2026年作為“十五五”開局之年，券商行業(yè)整合進(jìn)程將持續(xù)提速，監(jiān)管層明確“防風(fēng)險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展”主線，行業(yè)發(fā)展邏輯從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，頭部券商與優(yōu)質(zhì)重組標(biāo)的具備明確的中長期配置價值，中小券商需依托差異化發(fā)展實現(xiàn)突圍。從行業(yè)整體格局來看，并購重組仍是行業(yè)發(fā)展的重要主線，行業(yè)資源將進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)頭部券商集中，頭部券商的規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和協(xié)同優(yōu)勢將持續(xù)凸顯，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。
