證券時報網
李映泉
2026-03-10 21:43
3月10日，A股高開高走，指數、板塊、個股全線飄紅。在通信、電子等科技股領漲帶動下，創(chuàng)業(yè)板指漲逾3%，但石油、煤炭等資源股明顯回調。市場交投量能有所萎縮，日成交額降至2.42萬億元。
受訪人士指出，在外部地緣風險預期降溫與國內產業(yè)政策催化共同作用下，A股迎來大漲，但縮量態(tài)勢表明市場觀望情緒依然濃厚。當前需密切關注地緣沖突后續(xù)演化，以及交易量能、年報與一季報業(yè)績等相關因素。板塊布局上，建議關注成長賽道和漲價主線。
A股縮量大漲
在科技股大漲的支撐下，深市跑贏滬市。滬指收漲0.65%報4123.14點，創(chuàng)業(yè)板指收漲3.04%報3306.14點，深證成指收漲2.04%?？苿?chuàng)50、北證50均漲約2%，滬深300、上證50均收紅。
指數大漲，但交易量卻收縮，日成交額縮減2539億元，達2.42萬億元。杠桿資金方面，截至3月9日，滬深京三市兩融余額為2.65萬億元。
盤面上，板塊輪動分化明顯，資源股與科技股呈現“蹺蹺板”效應，天然氣、頁巖氣、煤炭等資源股領跌，半導體、通信設備、光通信模塊、電子設備制造、電子元件等科技股大漲。
個股表現上，賺錢效應較好，共計4536只個股收紅，71只個股漲停；850只個股收跌，跌停股7只?；钴S股方面，今日共計11只個股日成交額超過100億元，CPO概念股“易中天”大漲，新易盛收漲3.47%報397.33元/股，中際旭創(chuàng)漲近4%，天孚通信漲近11%，華工科技、航天發(fā)展、華勝天成等個股也表現不錯。
石油石化板塊回調逾5%，煤炭跌逾3%，綜合、鋼鐵、農林牧漁、基礎化工均收跌。
通信、電子、機械設備等科技股領漲，建筑材料、醫(yī)藥生物、汽車、輕工制造漲幅均超2%，電力設備、有色金屬、國防軍工也表現突出。
8只通信個股漲停，包括鼎信通訊、國安股份、長江通信、瑞斯康達、烽火通信等個股。
9只電子股漲停，中英科技、迅捷興、長光華芯“20cm”漲停，富信科技、逸豪新材、優(yōu)迅股份、華海誠科、源杰科技均大漲，天通股份、廣合科技、東山精密等個股漲停。
9只機械設備個股漲停，開山股份“20cm”漲停，歐科億、高瀾股份、中郵科技等漲超11%，中南文化、黃河旋風、江順科技、錫裝股份、海鷗股份等個股也漲停。
對于今日板塊分化表現，格上基金研究員畢夢姌向《國際金融報》記者分析，中東局勢緩和推動國際油價大幅回落，前期受益于避險與漲價邏輯的油氣、煤炭板塊快速退潮；與此同時，國內新質生產力政策持續(xù)發(fā)力，疊加海外科技巨頭行情傳導，資金從周期板塊回流至科技成長賽道，推動通信、算力硬件、半導體等板塊領漲，帶動指數上行。
從恐慌性拋售到理性觀望
昨日放量下跌，今日縮量反彈，如何理解市場“量價”表現釋放的信號？
恒生前?；鸹鸾浝砗鷨⒙敻嬖V記者，在海外地緣沖突有望放緩的預期支撐下，今日亞太市場集體回升，A股也同步迎來全線反彈。盤面上，科技股率先發(fā)力，引領反彈態(tài)勢。與之形成鮮明對比的是，國際油價上演“過山車”行情，導致石化、煤炭板塊大幅下挫。兩市成交小幅縮量，凸顯市場熱情并未完全回暖，觀望情緒依舊濃厚。
排排網財富公募產品經理朱潤康向《國際金融報》記者表示，今日A股高開高走，主要源于昨日悲觀情緒集中釋放后的技術性修復，但成交量未能同步放大，反映出資金面對地緣不確定性仍保持觀望。市場結構上，科技板塊回暖、資源類板塊調整，顯示資金正從前期避險的周期方向逐步轉向具備景氣度的成長風格，釋放了資金從避險的順周期板塊向高景氣成長風格再平衡的信號。
黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文也向記者分析，今日A股以“縮量普漲”的姿態(tài)完成了一次漂亮的情緒修復，“龍蝦”概念爆火點燃算力硬件漲停潮，表明市場已從恐慌性拋售轉向理性觀望。板塊分化的本質是產業(yè)趨勢與宏觀周期的博弈，而中國科技資產的估值重估才剛拉開序幕。科技線的強勢源于全球算力軍備競賽的硬需求，資源股的回調雖反映了中東局勢緩和后的風險溢價回落，但全球制造業(yè)復蘇與中國“反內卷”政策改善企業(yè)盈利的雙重邏輯未變，煤炭長協(xié)價穩(wěn)定與銅鋁加工費回升提供了堅實的安全邊際。
“今日市場核心運行邏輯，是外部地緣風險預期降溫與國內產業(yè)政策催化共同作用的結果?！碑厜魥樝蛴浾叻治?，今日A股縮量上漲釋放三個信號：一是市場風險偏好顯著修復，資金對成長賽道的認可度回升；二是增量資金入場節(jié)奏放緩，存量博弈特征明顯，指數不具備快速單邊拉升基礎；三是風格完成階段性切換，從避險防御轉向成長進攻，結構性機會成為主流。
當前關注這些因素
A股短期內怎么走？投資者需關注哪些影響因素？
“短期來看，若缺乏新的政策或事件催化，指數走勢或仍有反復?！焙鷨⒙敱硎?，近期伴隨兩會召開，國內經濟政策預期偏暖，AI產業(yè)催化持續(xù)，但海外關稅體系重構的不確定性、中東局勢風險等因素構成多重外部變量，后續(xù)需關注海外AI敘事演繹、兩會政策釋放、地產修復持續(xù)性等。
“A股短期內將以震蕩整固為主，下行空間有限但上行需量能配合?！碑厜魥樦毖?，當前對市場最直接的影響因素集中在四點：一是地緣沖突后續(xù)演化，決定資源品價格與全球風險偏好；二是國內流動性環(huán)境與穩(wěn)增長、新質生產力相關政策落地節(jié)奏；三是年報與一季報業(yè)績披露，成為板塊估值驗證的核心錨點；四是兩市成交量能否持續(xù)站穩(wěn)，直接決定反彈持續(xù)性。
朱潤康認為，政策預期與財報季對指數形成支撐，但量能不足制約上行空間，行情仍以存量資金博弈為主，難以形成趨勢性上漲。當前投資者應重點關注三類變量：一是中東局勢與油價波動，將持續(xù)影響市場情緒；二是上市公司年報、一季報的披露情況，這將是資金調整持倉的重要依據；三是兩會后產業(yè)政策的落地節(jié)奏與具體細則，將直接決定市場熱點的輪動方向與結構性機會。
富榮基金提醒，美國與伊朗沖突已持續(xù)一周，霍爾木茲海峽油運陷入停滯，推動國際油價大幅沖高，進而帶動通脹預期進一步升溫。相較于海外市場的明顯波動，A股表現相對平穩(wěn)，但宏觀不確定性尚未消除，市場風險偏好的修復仍需時日，尤其是高估值板塊當前需優(yōu)中選優(yōu)。
科技成長為主攻方向
在震蕩分化格局下，投資者應如何進行持倉管理和板塊布局？
關于持倉管理，陳興文傾向于“核心錨定成長，衛(wèi)星對沖波動”的靈活配置策略，并建議適度提升中國資產的戰(zhàn)略權重。核心倉位建議堅守AI算力、機器人、創(chuàng)新藥等高景氣賽道，利用震蕩行情逢低布局而非追高。畢竟在全球資本尋求避風港的當下，中國科技資產的估值修復具備跨市場的比較優(yōu)勢；衛(wèi)星倉位可配置銅、黃金及電力等紅利資產，既是對沖地緣風險的壓艙石，也能捕捉制造業(yè)復蘇的貝塔收益。
“短期預測地緣政治走向具有較強隨機性?！备粯s基金表示，但從中期維度看，海外地緣政治并未改變A股國內政策發(fā)力和科技創(chuàng)新加速追趕的中期邏輯。當前更建議立足中長期視角，重點關注仍處于產業(yè)早中期、未來兩年具備高成長性的賽道。行業(yè)配置方面，建議圍繞兩大主線布局：一是成長賽道，聚焦AI算力與應用、半導體等領域；二是漲價主線，如有色、新能源等板塊。
盤京投資認為，地緣因素成為當前影響A股的重要邊際變量。自2022年俄烏沖突爆發(fā)以來，全球地緣環(huán)境發(fā)生了深刻變化。在大國博弈背景下，資源爭奪、科技競爭成為時代主旋律。黃金成為抵御貨幣風險的首選，而服務于AI、新能源革命的礦產資源也成為大國競爭的戰(zhàn)略防線?？萍几偁幹苯記Q定國力的上限，AI更是成為驅動生產力、決定競爭勝負的引擎。
“當前科技與資源股的極致分化，是資金在風險偏好與基本面之間再平衡的結果?！碑厜魥槺硎?，持倉管理上建議采用啞鈴型配置，以穩(wěn)健倉位打底、彈性倉位增強收益。板塊布局方面，科技成長為當前主攻方向，重點關注通信設備、光模塊、算力硬件、半導體設備等有真實訂單與國產替代邏輯的硬科技領域，回避無業(yè)績支撐的純題材標的。資源周期股短期受價格回落壓制，可保留煤炭、稀土等高股息與戰(zhàn)略資源龍頭作為防御底倉，等待地緣與供需格局明朗后再作調整。
