證券時報網(wǎng)
王小偉
2026-03-03 12:22
2026年1月30日晚，雙鷺藥業(yè)(002038)發(fā)布2025年度業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為-29000萬元至-20000萬元，同比下降170.03%至291.54%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-7000萬元至-4000萬元，同比下降148.58%至185.02%。
在此消息影響下，雙鷺藥業(yè)股價連續(xù)重挫，2月累計跌幅接近16%。3月首個交易日，該股繼續(xù)下挫，收盤跌超2%，創(chuàng)出階段新低。
值得一提的是，雙鷺藥業(yè)2025年年報業(yè)績突然爆雷讓投資者非常詫異，畢竟公司2025年三季報歸母凈利超過1.4億元，同比暴增逾943%。公司在業(yè)績預告中解釋稱，報告期內，受行業(yè)政策調整、市場競爭等因素影響，公司部分產品單價較上年有所下降，導致本年度公司相關產品的銷售毛利下降約10%。另外，報告期內，公司非經(jīng)常性損益合計減少凈利潤約2億元，其中確認的理財投資損失與交易性金融資產等產生的公允價值變動收益是主要影響因素。
雙鷺藥業(yè)近年來股價表現(xiàn)可謂慘烈。數(shù)據(jù)顯示，公司2018年至2020年股價連跌3年，每年均跌超18%；2021年小幅反彈后2022年又大跌超23%；2023年反彈超25%后又連年下跌，2024年跌超25%，2025年逆市跌超1%，今年又大跌超14%。以最新收盤價相比2018年高點來看，雙鷺藥業(yè)高位回調高達79.25%。
雙鷺藥業(yè)股價暴跌主要是因為基本面不給力。2018年以來公司營收規(guī)模出現(xiàn)持續(xù)萎縮的跡象，從21.67億元下滑至2024年的6.6億元；歸母凈利潤從5億元上方到2024年虧損超7406萬元。
在股價大幅超跌、營收規(guī)模持續(xù)萎縮的大背景下，公司的高管薪酬卻整體呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢。具體來看，監(jiān)事會主席齊燕明2018年薪酬為21萬元，2024年增長至52.39萬元；董事會秘書梁淑潔薪酬從2018年的26萬元增長至2024年的50.73萬元；作為公司實際控制人，雙鷺藥業(yè)董事長兼總經(jīng)理徐明波的薪酬從2018年的38.5萬元增長至2024年的42.94萬元。
在企業(yè)經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)、股價自高點回落超79%的背景下，實際控制人薪酬仍實現(xiàn)正向增長，引發(fā)了關于高管激勵與企業(yè)績效是否匹配的討論。一方面，作為企業(yè)掌舵人，徐明波在戰(zhàn)略決策、公司治理、資源協(xié)調等方面承擔關鍵職責，薪酬適度調整可視為對其長期履職的肯定；但另一方面，當公司盈利能力顯著下滑、股東利益受損時，高管薪酬未與業(yè)績掛鉤，容易被解讀為責任與回報不對等，同時也會引發(fā)投資者質疑。
總體來看，徐明波薪酬從38.5萬元增至42.94萬元，數(shù)字變化雖不顯著，但其所處語境值得深思。在企業(yè)面臨戰(zhàn)略轉型與信任重建的關鍵時刻，高管薪酬不僅是個人待遇問題，更是公司治理理念的體現(xiàn)。未來，雙鷺藥業(yè)若想重獲市場認可，不僅需扭轉經(jīng)營頹勢，更應在治理透明、責任共擔方面做出實質性改進。薪酬的增長，應是價值創(chuàng)造與責任擔當?shù)捏w現(xiàn)。唯有如此，企業(yè)才能真正行穩(wěn)致遠。
