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近日，10家銀行系壽險(xiǎn)公司已完成2025年第四季度償付能力報(bào)告披露，全年經(jīng)營情況也隨之浮出水面。

數(shù)據(jù)顯示，在復(fù)雜的市場環(huán)境下，背靠銀行股東渠道與客戶資源的銀行系險(xiǎn)企展現(xiàn)出較強(qiáng)的業(yè)務(wù)韌性與盈利修復(fù)能力。整體來看，2025年10家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入約4775.15億元，同比增長超過15%；合計(jì)凈利潤更是實(shí)現(xiàn)跨越式增長，同比增幅高達(dá)145%。

然而，在業(yè)務(wù)發(fā)展與盈利改善的同時(shí)，行業(yè)性的償付能力充足率下行壓力也在該群體中普遍顯現(xiàn)。

整體穩(wěn)健增長

2025年，銀行系壽險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入整體實(shí)現(xiàn)較快增長，合計(jì)收入4775.15億元，較2024年的4141.95億元增長15.29%。這一增速高于壽險(xiǎn)行業(yè)整體水平，根據(jù)金管總局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年人身險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4.36萬億元，同比增長8.91%。其中壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3.56萬億元，同比增長11.4%。

業(yè)內(nèi)人士分析，銀行系險(xiǎn)企受益于近年來的“存款搬家”趨勢，銀保渠道新單保費(fèi)實(shí)現(xiàn)高增長，推動整體收入擴(kuò)張。

具體來看，中郵人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1591.66億元，同比增長17.95%，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入位居銀行系壽險(xiǎn)公司首位，并且是“斷層第一”。

公開信息顯示，中國郵政集團(tuán)有限公司、友邦保險(xiǎn)有限公司、北京中郵資產(chǎn)管理有限公司、中國集郵有限公司、郵政科學(xué)研究規(guī)劃院有限公司對中郵人壽持股比例分別為42.68%、24.99%、13.17%、10.70%、8.45%，郵儲銀行并未持股。但中郵人壽、郵儲銀行同為中國郵政集團(tuán)旗下子公司，其業(yè)務(wù)高度依賴于郵儲銀行遍布全國的網(wǎng)點(diǎn)渠道進(jìn)行保險(xiǎn)銷售，因此，業(yè)內(nèi)通常將其視為銀行系壽險(xiǎn)公司。

工銀安盛人壽以508.64億元位居第二，建信人壽緊隨其后，全年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入492.69億元，兩家差距不足16億元。農(nóng)銀人壽、招商信諾人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入也都超過400億元，分別為462.38億元和446.31億元。

中信保誠人壽、中銀三星人壽、交銀人壽和中荷人壽全年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入集中在200億~400億元區(qū)間。光大永明人壽則是10家中唯一保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入低于200億元的公司。

在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增速方面，中荷人壽成為最大“黑馬”，該公司2025年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長36.78%，在10家公司中領(lǐng)跑。農(nóng)銀人壽、建信人壽表現(xiàn)同樣亮眼，增速分別達(dá)到24.99%和20.18%。而光大永明人壽僅微增0.20%，交銀人壽、招商信諾人壽、中銀三星人壽增速均不足10%。

凈利潤九增一降

與保費(fèi)收入的穩(wěn)健增長相比，銀行系壽險(xiǎn)公司2025年的凈利潤表現(xiàn)更為奪目，呈現(xiàn)整體性、大幅度改善。

10家公司合計(jì)凈利潤從2024年的99.42億元飆升至243.64億元，同比增幅高達(dá)145.06%。

利潤規(guī)模方面，中郵人壽以83.47億元的凈利潤位居第一，但也是10家中唯一凈利潤下滑的銀行系壽險(xiǎn)公司。

中信保誠人壽的表現(xiàn)同樣令人矚目。2024年，該公司尚虧損17.65億元；2025年，中信保誠人壽成功扭虧為盈，凈利潤達(dá)到50億元，成為銀行系壽險(xiǎn)公司中盈利改善幅度最大的機(jī)構(gòu)。此外，光大永明人壽也從2024年虧損17.27億元的境地成功扭虧，2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.1億元。

招商信諾人壽則在2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤33.12億元，同比增長517.91%，利潤增速在銀行系險(xiǎn)企中位居榜首。

此外，工銀安盛人壽、建信人壽、中荷人壽在2025年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤24.64億元、6.6億元和7.40億元，同比增長分別為164.66%、198.64%和300%，凈利潤均實(shí)現(xiàn)了翻倍甚至兩倍以上的增長。

值得特別關(guān)注的是，2025年已披露數(shù)據(jù)的銀行系壽險(xiǎn)公司無一虧損。

僅工銀安盛人壽償付能力充足率提升

與保費(fèi)、凈利潤的表現(xiàn)相比，銀行系壽險(xiǎn)公司在償付能力方面卻呈現(xiàn)出另一番圖景。2025年四季度償付能力數(shù)據(jù)顯示，10家公司的綜合償付能力充足率與核心償付能力充足率普遍出現(xiàn)不同程度的下滑，資本消耗速度加快，資本補(bǔ)充壓力日益凸顯，償付能力安全邊際有所收窄。

根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，償付能力監(jiān)管指標(biāo)包括核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率、風(fēng)險(xiǎn)綜合評級3個(gè)有機(jī)聯(lián)系的指標(biāo)。保險(xiǎn)公司須同時(shí)滿足核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風(fēng)險(xiǎn)綜合評級在B類及以上三項(xiàng)指標(biāo)，才能被認(rèn)定為償付能力達(dá)標(biāo)。

從綜合償付能力充足率看，10家公司2025年末的數(shù)據(jù)全部高于100%，高于監(jiān)管紅線，安全性無虞。但除工銀安盛人壽微升1個(gè)百分點(diǎn)至223%外，其余九家公司均出現(xiàn)下降。其中，光大永明人壽從246.63%大幅下降117.62個(gè)百分點(diǎn)至129.01%，中荷人壽從286.47%下降92.89個(gè)百分點(diǎn)至193.58%，中銀三星人壽、建信人壽、農(nóng)銀人壽的降幅也均在50個(gè)百分點(diǎn)左右。

核心償付能力充足率的變化趨勢與之類似，同樣呈現(xiàn)普遍下滑。

10家銀行系壽險(xiǎn)公司中，僅工銀安盛人壽核心償付能力充足率逆勢大增42.82個(gè)百分點(diǎn)至163.33%，其他九家公司核心償付能力充足率均出現(xiàn)縮水。其中中信保誠人壽核心指標(biāo)從216.66%跌至147.43%，中荷人壽從230.57%跌至137.87%，農(nóng)銀人壽從176.59%跌至113.78%。最為引人關(guān)注的是中郵人壽和光大永明人壽，其核心償付能力充足率分別降至89.36%和82.09%。

業(yè)內(nèi)人士表示，銀行系險(xiǎn)企償付能力普遍下滑，是多因素疊加的結(jié)果。一方面，業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張持續(xù)消耗資本；另一方面，資本市場波動與利率下行加大了投資端壓力，侵蝕實(shí)際資本。此外，部分公司分紅、股東增資節(jié)奏放緩，也影響了資本的補(bǔ)充效率。

該人士指出，對于償付能力不足的公司而言，如何在保持增長勢頭與滿足監(jiān)管要求之間取得平衡，將是2026年經(jīng)營管理的重中之重。