第一財經(jīng)
陸涵之
2026-03-03 11:43
3日早盤，滬指盤中震蕩回升，一度逼近4200點，創(chuàng)階段新高；科創(chuàng)綜指大幅下挫。
截至午間收盤，滬指微跌0.07%報4179.46點，深證成指跌1.05%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%，科創(chuàng)綜指跌3.15%，滬深北三市合計成交約2.03萬億元。
盤面上看，半導體、有色、化纖、傳媒、汽車等板塊走低，石油、燃氣、航運板塊再度爆發(fā)，煤炭、保險、銀行、券商、農(nóng)業(yè)等板塊拉升。
國金證券指出，當下世界面對科技挑戰(zhàn)產(chǎn)業(yè)秩序，地區(qū)沖突挑戰(zhàn)全球化秩序，在秩序繁榮期被遺忘的實物資產(chǎn)將具有系統(tǒng)重要性。投資者的關(guān)注點一方面轉(zhuǎn)向AI拉動的基礎設施和資源品領(lǐng)域；一方面開始擔憂AI對于整個高附加值+輕資產(chǎn)行業(yè)的負面影響，同時隨著“HALO”概念的提出，不易被AI取代的領(lǐng)域也成為了擔憂下的避風港。相比于美股，A股營收分布集中于采礦業(yè)、制造業(yè)等不易被AI取代的行業(yè)，且大多數(shù)行業(yè)中A股上市公司有形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重往往高于同行業(yè)的美股上市公司。全球投資者可能會發(fā)現(xiàn)，自己苦苦尋找的不被顛覆的HALO資產(chǎn)，將廣泛分布于中國市場中，中國資產(chǎn)的產(chǎn)能價值將具有不可替代性，“生產(chǎn)力即是財富”將逐步照進現(xiàn)實，中國制造業(yè)資產(chǎn)重估已經(jīng)開始，資金回流+內(nèi)需修復同樣在途。
