每日經(jīng)濟新聞
2026-03-10 15:03
受海外地緣局勢影響，亞太股市集體大幅波動。
3月9日，日經(jīng)225指數(shù)、韓國KOSPI指數(shù)開盤均大幅下跌，其中，韓國KOSPI指數(shù)觸發(fā)熔斷機制。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)和韓國KOSPI指數(shù)均跌逾5%。相比之下，A股在波動的市場中更具韌性，滬指僅窄幅收跌0.67%。
受亞太及歐洲等市場波動影響，多只跨境ETF當(dāng)日跌幅領(lǐng)先全市場。法國ETF華安下跌3.98%，領(lǐng)跌全市場；跟蹤日本、德國市場的多只ETF跌超3%。受訪者表示，沖突會促使部分資金轉(zhuǎn)向低波動的跨境ETF進行防御，港股ETF當(dāng)前估值處于歷史低位，安全邊際較高。另有受訪者認為，外圍風(fēng)險對A股市場更多還是短期影響。
多只跨境ETF大跌
國際油價飆漲、地緣沖突持續(xù)背景下，亞太股市遭遇“黑色星期一”。日經(jīng)225指數(shù)早盤一度大跌7.57%，韓國KOSPI指數(shù)大跌超8%并觸發(fā)熔斷機制，越南VN30指數(shù)最大跌幅達6.87%。盡管A股市場未能獨善其身，但相比之下更具韌性，截至收盤，上證指數(shù)窄幅收跌0.67%，日經(jīng)225指數(shù)跌逾5%，韓國KOSPI指數(shù)跌近6%。
受海外市場影響，多只跨境ETF當(dāng)日領(lǐng)跌全市場。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日收盤，法國ETF華安當(dāng)日下跌3.98%，領(lǐng)跌全市場ETF；日本東證指數(shù)ETF南方下跌3.91%，德國ETF華安下跌3.87%，中韓半導(dǎo)體ETF下跌3.32%。
截至發(fā)稿前，歐洲股市開盤全線下挫，法國CAC40指數(shù)下跌2.78%，盤中最大跌幅達2.8%；德國DAX指數(shù)下跌2.74%，盤中最大跌幅達2.81%；英國富時100指數(shù)下跌1.72%，盤中最大跌幅接近2%。
海外市場劇烈波動對跨境ETF造成顯著沖擊。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)日共有13只跨境ETF跌幅超過3%，其中跟蹤日本和德國市場的ETF居多。除亞太市場相關(guān)ETF外，納指科技ETF、道瓊斯ETF、巴西ETF等跌幅也超過3%。
數(shù)據(jù)來源：Wind
當(dāng)日跨境ETF中領(lǐng)漲的是標(biāo)普油氣ETF嘉實，漲幅達6.24%；富國標(biāo)普油氣ETF漲幅達到3.39%；兩只沙特ETF分別上漲1.75%和1.52%。除多只港股通汽車ETF窄幅收漲外，其余跨境ETF當(dāng)日皆有不同程度跌幅。
A股市場ETF方面，國證2000ETF工銀漲9.94%領(lǐng)跑全市場；多只大數(shù)據(jù)、能源、煤炭及云計算相關(guān)ETF漲超3%；1只船舶ETF和3只工程機械跌幅超過3%。
更具性價比的市場在哪
為何亞太股市集體下挫，尤其日本和韓國市場波動更為劇烈？
有觀點認為，日本和韓國更加依賴石油進口，油價飆漲引發(fā)投資者對日韓經(jīng)濟前景的擔(dān)憂，從而導(dǎo)致日韓股市短期暴跌。
排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳告訴《國際金融報》記者，目前海外地緣沖突對跨境ETF投資已構(gòu)成雙向影響。曾方芳指出，在機遇方面，能直接推高能源、貴金屬等避險資產(chǎn)ETF的價格與關(guān)注度。而在風(fēng)險方面，沖突情緒易導(dǎo)致ETF價格大幅偏離凈值，形成高溢價，疊加外匯額度、交易時差等因素可能使套利失效，增加高位買入后的虧損風(fēng)險。同時，情緒退潮可能引發(fā)流動性劇烈波動和價格急跌。
“沖突也會促使部分資金轉(zhuǎn)向低波動的跨境ETF進行防御，這對管理人的跨境風(fēng)控能力提出了更高要求?！痹椒急硎?。
相比其他跨境ETF，曾方芳認為，港股ETF當(dāng)前的估值處于歷史低位，已較充分計入悲觀預(yù)期，安全邊際較高?！敖衲旮酃捎型瓉砥髽I(yè)業(yè)績和估值修復(fù)的雙重驅(qū)動，因此港股ETF正迎來中長期布局窗口”。
中歐基金科技基金經(jīng)理杜厚良認為，目前配置恒生科技指數(shù)相關(guān)投資更具性價比，原因體現(xiàn)在兩方面：一是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)大平臺公司集中在港股上市，未來AI世界的贏家大概率還是這類公司；二是越來越多參與到全球算力投資產(chǎn)業(yè)鏈的核心公司批量在港股上市，有望進一步吸引外資參與港股市場。
受內(nèi)外因素交織影響，A股春季行情依舊受到基金經(jīng)理關(guān)注。
長城基金基金經(jīng)理蘇俊彥認為，預(yù)計A股春季躁動行情依然有望延續(xù)?！巴鈬L(fēng)險核心還是美伊沖突，這是較大的長尾風(fēng)險。如果長期封鎖霍爾木茲海峽，可能會導(dǎo)致全球通脹重新抬頭，利空風(fēng)險資產(chǎn)，但目前看對市場的影響還是較短期的”。
長城基金基金經(jīng)理梁福睿認為，當(dāng)前創(chuàng)新藥情緒較為低迷，但已基本進入超跌階段，在AI鏈估值高企、資源品交易擁擠的背景下，可關(guān)注創(chuàng)新藥的資金面反轉(zhuǎn)機會。
