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中信建投認(rèn)為，受益于AI推動(dòng)，全球PCB行業(yè)迎來(lái)新一輪上行周期。2024年以來(lái)，受益于AI推動(dòng)的交換機(jī)、服務(wù)器等算力基建爆發(fā)式增長(zhǎng)，智能手機(jī)、PC的新一輪AI創(chuàng)新周期，以及汽車電動(dòng)化/智能化落地帶來(lái)的量?jī)r(jià)齊升，HDI、層數(shù)較高的多層板等高端品需求快速增長(zhǎng)，PCB行業(yè)景氣度持續(xù)上行，根據(jù)Prismark數(shù)據(jù)，2024年全球PCB產(chǎn)值恢復(fù)增長(zhǎng)，產(chǎn)值達(dá)到735.65億美元，同比增長(zhǎng)5.8%。隨著正交背板需求、Cowop工藝升級(jí)，未來(lái)PCB將更加類似于半導(dǎo)體，價(jià)值量將穩(wěn)步提升。其次，亞馬遜、Meta、谷歌等自研芯片設(shè)計(jì)能力弱于英偉達(dá)，因此對(duì)PCB等材料要求更高，價(jià)值量更有彈性。

開(kāi)源證券認(rèn)為，在AI強(qiáng)勁需求的拉動(dòng)下，PCB（電路板）產(chǎn)業(yè)鏈的漲價(jià)行情還在延續(xù)。產(chǎn)業(yè)界最新的消息是，日本半導(dǎo)體材料巨頭Resonac（力森諾科）已于3月1日起，上調(diào)CCL（銅箔基板）及粘合膠片價(jià)格30%。業(yè)界預(yù)期，Resonac的提價(jià)將傳導(dǎo)至MLCC（銅箔基板）、HDI板（高密度互連板）、IC載板、高頻高速PCB等高端制造環(huán)節(jié)。此外，PCB即將迎來(lái)超級(jí)催化劑——英偉達(dá)LPU推理芯片。市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著AI應(yīng)用落地及規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，專用AI推理芯片的市場(chǎng)將快速增長(zhǎng)，其將對(duì)PCB行業(yè)帶來(lái)量?jī)r(jià)齊升、工藝升級(jí)、材料革新、集中度提升的深遠(yuǎn)影響，從而讓PCB在AI芯片中的價(jià)值量和重要性得到提升，為PCB行業(yè)打開(kāi)全新的市場(chǎng)規(guī)?？臻g。