證券時報網(wǎng)
聶英好
2026-03-12 21:51
日本汽車巨頭業(yè)績爆雷。
受業(yè)績巨虧影響，今日美股盤前，本田汽車股價大幅跳水，一度暴跌超8%。消息面上，本田汽車發(fā)布業(yè)績預(yù)警，預(yù)計2025財年經(jīng)營虧損將達(dá)2700億—5700億日元（約合人民幣117億—247億元），此前預(yù)計收益為5500億日元。據(jù)了解，這是本田汽車自上市以來首次年度虧損。
另外，歐洲豪華車巨頭保時捷的經(jīng)營業(yè)績也遭遇滑鐵盧。據(jù)最新披露的財報，2025財年的營業(yè)利潤為4.13億歐元，同比大幅下滑超92%。關(guān)于業(yè)績暴跌的原因，該公司表示，美國關(guān)稅成本、電動化戰(zhàn)略調(diào)整、企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略重組等帶來巨額額外支出。
本田汽車爆雷
當(dāng)?shù)貢r間3月12日，本田汽車表示，由于與電動汽車戰(zhàn)略相關(guān)的成本不斷增加，預(yù)計在本月結(jié)束的2025財年（2025年4月至2026年3月）錄得經(jīng)營虧損達(dá)2700億—5700億日元，此前預(yù)計收益5500億日元，并鑒于北美電動汽車市場放緩，取消了一些美國制造電動汽車的研發(fā)和上市計劃。
受此影響，在美股盤前交易中，本田汽車股價大幅跳水，一度暴跌超8%。
本田汽車還將2025財年的凈利潤預(yù)期范圍下調(diào)至虧損4200億日元至6900億日元，而此前預(yù)期為盈利3000億日元。
這一修正意味著，本田汽車將錄得自1957年上市以來的首次年度虧損。
關(guān)于業(yè)績爆雷的原因，本田汽車表示，預(yù)計因重新評估電氣化戰(zhàn)略產(chǎn)生的總費用和損失最高達(dá)2.5萬億日元（約合人民幣1082億元）。
該公司補充說，由于“美國政府政策轉(zhuǎn)變，包括征收進(jìn)口關(guān)稅”，其汽車業(yè)務(wù)的盈利能力正在下降。美國取消了對電動汽車購買的稅收優(yōu)惠，放寬了化石燃料法規(guī)，以及其產(chǎn)品在亞洲的競爭力下降。
該公司表示，鑒于北美電動汽車市場增速放緩，已決定取消在該地區(qū)推出和開發(fā)某些電動車型。
“本田汽車認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，電動汽車是最佳解決方案?；谶@一信念，本田汽車將其戰(zhàn)略方向轉(zhuǎn)向推廣電動汽車，”該公司表示。
該汽車制造商表示，其目標(biāo)是推出下一代混合動力車型，并增強其現(xiàn)有的混合動力產(chǎn)品陣容，以提高盈利能力。
本田汽車在聲明中表示，公司首席執(zhí)行官Toshihiro Mibe和執(zhí)行副總裁Noriya Kaihara將自愿放棄相當(dāng)于三個月30%的薪酬，而其他一些高管將放棄20%的薪酬。
回顧此前，2024年，本田汽車曾提出在2030年前實現(xiàn)年銷200萬臺電動汽車的目標(biāo)。然而，該公司對全球電動汽車需求判斷過于樂觀，與美國政策環(huán)境變化的影響也有所關(guān)聯(lián)。
Kaihara此前表示，本田將“顯著調(diào)整未來電動汽車戰(zhàn)略”，并將在近期公布新的規(guī)劃。
據(jù)悉，本田汽車的戰(zhàn)略重心正在回歸混動，公司計劃將混動銷量提升至220萬輛，明確從此前以電動汽車為核心的方向轉(zhuǎn)向更均衡布局。
保時捷也賣不動了
無獨有偶，保時捷最新披露的財報也遭遇滑鐵盧。當(dāng)?shù)貢r間3月11日，保時捷公布的2025財年財報顯示，全年營收為362.7億歐元，同比下滑9.5%；營業(yè)利潤為4.13億歐元，同比下滑92.7%。
2025財年，保時捷全球汽車交付量為27.9萬輛，同比下降10%，除北美市場交付量保持穩(wěn)定外，其余核心區(qū)域銷量均出現(xiàn)不同程度下滑。其中在中國市場，保時捷2025財年交付新車約4.2萬輛，同比下降26%。
財報顯示，保時捷汽車業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流為15.1億歐元（約合人民幣119.9億元），同比下降59.4%，汽車業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流利潤率為4.7%，同比下降5.5個百分點。
保時捷業(yè)績下降受多重因素影響，該公司表示，一方面，美國關(guān)稅成本、電動化戰(zhàn)略調(diào)整、企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略重組等帶來巨額額外支出，全年特殊支出合計高達(dá)39億歐元。其中，產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整及公司規(guī)模優(yōu)化相關(guān)支出約24億歐元，美國關(guān)稅影響帶來的支出約7億歐元，電池相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的額外費用約7億歐元。另一方面，全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿不確定性，豪華車市場競爭加劇，核心市場銷量下滑，進(jìn)一步擠壓了企業(yè)盈利空間。
保時捷新任首席執(zhí)行官駱明楷（Michael Leiters）表示，保時捷目前“形勢嚴(yán)峻”，2026年的市場環(huán)境仍將充滿挑戰(zhàn)。在中國市場，豪華車細(xì)分市場依然壓力巨大，尤其是在電動車型方面，激烈的價格戰(zhàn)仍將繼續(xù)產(chǎn)生影響。此外，保時捷預(yù)計地緣政治的不確定性以及美國的關(guān)稅政策也將繼續(xù)造成影響。此外，近期中東地區(qū)事態(tài)發(fā)展的潛在影響還未被納入今年的財報考量。
對于2026年中國市場銷量預(yù)期，保時捷首席財務(wù)官白禹翰（Jochen Breckner）表示，或?qū)⑦M(jìn)一步下滑至3萬輛。
白禹翰表示，2026年的調(diào)整措施仍會對盈利產(chǎn)生高達(dá)數(shù)億歐元的一次性影響，中期目標(biāo)仍是保持高利潤率。保時捷預(yù)計，2026全年營收將介于350億歐元至360億歐元之間，與2025財年基本持平；集團(tuán)銷售回報率將回升至5.5%—7.5%，汽車業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流利潤率預(yù)計在3%—5%之間。
排版：汪云鵬
校對：陶謙
