券商中國
陳銘
2026-03-12 23:15
3月12日晚間，西藏藥業(yè)（600211.SH）披露2025年年度報告。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.82億元，同比增長6.23%。利潤方面，2025年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.38億元，同比有所下滑，扣非凈利潤8.71億元，同比小幅增長。利潤增長不及收入，一方面歸因于2025年研發(fā)費(fèi)用156%的顯著增長，另一方面則是2025年其他收益金額減少約1.76億元，本期主要來自產(chǎn)業(yè)扶持資金的減少。在宏觀環(huán)境復(fù)雜多變、產(chǎn)業(yè)政策動態(tài)演進(jìn)的背景下，公司經(jīng)營情況總體保持平穩(wěn)。
公司同步披露2025年度利潤分配方案，此次A股每股派發(fā)紅利0.876元（含稅），合計(jì)約2.79億元，疊加2025年半年度現(xiàn)金分紅的2.84億元，全年共派發(fā)現(xiàn)金約5.63億元，占2025年全年歸母凈利潤約60%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括2025年度在內(nèi)，西藏藥業(yè)已連續(xù)三年股利支付率達(dá)到60%，積極回報股東。
值得注意的是，2025年，公司多個核心產(chǎn)品銷量表現(xiàn)亮眼，年報數(shù)據(jù)顯示，諾迪康膠囊銷售量比上年增長146.31%，依姆多60mg銷售量比上年增長31.46%，支柱產(chǎn)品新活素也保持了4.82%的正增長。
在渠道及品牌營銷方面，年報指出，報告期內(nèi)公司深化醫(yī)療終端布局，夯實(shí)增量基石，新增三級、二級及基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)超千家，構(gòu)建多層次、廣覆蓋終端網(wǎng)絡(luò)，為產(chǎn)品持續(xù)上量與業(yè)績增長提供堅(jiān)實(shí)支撐。同時，公司強(qiáng)化品牌核心勢能，提升藏藥價值，以諾迪康膠囊為核心，依托多元傳播矩陣及“經(jīng)典藏藥+央視上榜品牌”雙重背書，持續(xù)深化品牌推廣，全面提升市場認(rèn)知與品牌價值。疊加“佐利替尼”創(chuàng)新產(chǎn)品上市及循證醫(yī)學(xué)研發(fā)等成果，核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多維突破。
具體到產(chǎn)品本身，作為公司心腦血管產(chǎn)品線的核心品種，諾迪康膠囊是以紅景天為原料的國藥準(zhǔn)字號雙跨藥品（處方藥和非處方藥），用于氣虛血瘀所致胸痹及冠心病心絞痛。依姆多（單硝酸異山梨酯緩釋片）則主要用于冠心病的長期治療、預(yù)防血管痙攣型和混合型心絞痛。兩大品種放量增長，西藏藥業(yè)在心腦血管疾病用藥領(lǐng)域布局日趨完善。
不僅限于已上市產(chǎn)品，西藏藥業(yè)也在通過資本運(yùn)作強(qiáng)化研發(fā)實(shí)力。2025年公司投資6000萬美元獲得銳正基因控制權(quán)。作為一家專注于基因編輯技術(shù)的生物科技公司，銳正基因的并表為公司注入了強(qiáng)勁的研發(fā)動能。
數(shù)據(jù)層面，2025年公司研發(fā)費(fèi)用7408.01萬元，同比增長約156%。據(jù)披露，ART001項(xiàng)目針對轉(zhuǎn)甲狀腺素蛋白淀粉樣變神經(jīng)病（ATTR-PN）和轉(zhuǎn)甲狀腺素蛋白淀粉樣變心肌?。ˋTTR-CM），正在開展國內(nèi)注冊臨床階段II期，研究正常推進(jìn)中；ART002項(xiàng)目以PCSK9（前蛋白轉(zhuǎn)化酶枯草溶菌素9）為靶點(diǎn)，正在開展國內(nèi)IIT臨床研究和GLP試驗(yàn)，項(xiàng)目正在推進(jìn)中。
公司不僅以研發(fā)尋求新增長點(diǎn)，對于已有產(chǎn)品的深度開發(fā)也在穩(wěn)步推進(jìn)。圍繞支柱產(chǎn)品新活素，其循證醫(yī)學(xué)探索性研究正處于技術(shù)研究階段，旨在持續(xù)完善重點(diǎn)產(chǎn)品循證體系；紅景天人工栽培研究項(xiàng)目在西藏高原藥材研發(fā)種植基地繼續(xù)驗(yàn)證新模式管理技術(shù)。此外，公司還在積極推進(jìn)古代經(jīng)典名方（藏醫(yī)藥）的研發(fā)工作，以持續(xù)的研發(fā)支撐公司品類擴(kuò)充及多維度、可持續(xù)發(fā)展。
從渠道深耕到品牌塑造，從外延并購到自主研發(fā)，西藏藥業(yè)正沿著既定的戰(zhàn)略路徑穩(wěn)步前行。在醫(yī)藥行業(yè)政策持續(xù)深化、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型加速的大背景下，公司憑借核心產(chǎn)品的市場積累與研發(fā)管線的持續(xù)布局，為長期發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
