證券時報網(wǎng)
吳志
2026-03-16 17:49
3月16日晚間，萬華化學(600309)發(fā)布2025年度業(yè)績快報公告顯示，公司全年營收實現(xiàn)同比增長，不過受化工行業(yè)整體產(chǎn)品價格下行影響，歸屬凈利潤出現(xiàn)小幅下滑。
財務數(shù)據(jù)方面，2025年萬華化學實現(xiàn)營業(yè)收入2032.35億元，較上年同期增長11.62%，營收規(guī)模持續(xù)擴大。歸屬凈利潤為125.27億元，較上年同期下降3.88%。財務狀況層面，報告期末公司所有者權(quán)益為1083.05億元，較報告期初增長14.46%。公告同時指出，公司各關(guān)鍵財務指標中無增減變動幅度達30%以上的項目。
對于業(yè)績變動的原因，公告稱2025年公司將“變革年”作為管理主題，以此應對全球市場的不確定性挑戰(zhàn)。經(jīng)營發(fā)展中，公司持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新投入，深化行業(yè)整合與產(chǎn)品應用開發(fā)，多套新裝置在報告期內(nèi)順利投產(chǎn)。同時，公司積極布局全球市場，不斷提升海外本土交付能力與技術(shù)服務水平，進一步擴大全球品牌影響力，成為營收增長的重要支撐。
2025年8月，萬華化學在《關(guān)于部分TDI裝置運行情況的公告》中表示，公司福建工業(yè)園新建TDI二期裝置（36萬噸/年）已建成投產(chǎn)，并產(chǎn)出合格產(chǎn)品。萬華化學TDI產(chǎn)能有望達成147萬噸/年。
當前全球MDI產(chǎn)能高度集中，萬華化學憑借380萬噸/年的產(chǎn)能規(guī)模居全球首位。公司正加快推進建設福建MDI技改項目，預計2026年第二季度正式投產(chǎn)，屆時萬華化學MDI總產(chǎn)能將達到450萬噸/年。此外，萬華化學正在山東、四川等地推進建設多個10萬噸級磷酸鐵鋰項目。
2024年該公司完成401.5億元項目投資，2025年主要項目計劃投資252.4億元。
凈利潤出現(xiàn)下滑的核心原因，系2025年化工行業(yè)整體產(chǎn)品價格下行的行業(yè)大環(huán)境影響。資料顯示，2025年國內(nèi)石油化工品市場整體呈偏弱運行態(tài)勢，受多重因素疊加作用，化工產(chǎn)品價格迎來普遍性、持續(xù)性下跌，重點跟蹤的化工品種中，超九成品類年均價同比下跌。從行業(yè)背景來看，全球經(jīng)濟疲軟、外需持續(xù)不振，疊加國內(nèi)房地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低迷，使得化工品整體需求承壓；同時煉化行業(yè)新增產(chǎn)能集中投產(chǎn)，市場呈現(xiàn)供大于求的格局。
近期，因為海灣地區(qū)沖突，不少分析師看好萬華化學，萬華化學屬于“煤化工-MDI”一體化產(chǎn)業(yè)鏈，相較于國內(nèi)外競爭對手普遍采用的天然氣路線，具有顯著的成本優(yōu)勢。國內(nèi)煤化工路線的MDI生產(chǎn)成本在9500—10500元/噸，比天然氣路線低1000—1500元/噸。
