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周末，中東硝煙再起，局勢驟然升級！

據(jù)央視新聞報(bào)道，伊朗最高國家安全委員會(huì)秘書拉里賈尼發(fā)文稱，昨天，伊朗向美國和以色列發(fā)射了導(dǎo)彈，他們確實(shí)感到疼痛。今天，他們將遭受“從未感受過的打擊”。

據(jù)央視新聞報(bào)道，伊朗股市暫停交易至下周。伊朗證券交易組織發(fā)言人表示，目前僅股票市場交易被暫停，關(guān)于現(xiàn)貨交易或資本市場其他金融市場的運(yùn)行安排，相關(guān)細(xì)節(jié)將隨后公布。

此次“黑天鵝”事件，牽動(dòng)全球投資者神經(jīng)——這場沖突將如何影響全球資本市場，明日市場開盤又將如何走？

能源化工市場首當(dāng)其沖

據(jù)新華社報(bào)道，在美國和以色列襲擊伊朗后，伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽航道，多個(gè)油輪船東、交易商已暫停經(jīng)這一海峽運(yùn)輸原油、燃料及液化天然氣。依照德國船東協(xié)會(huì)說法，海運(yùn)行業(yè)遭遇“急性運(yùn)營危機(jī)”。

據(jù)悉，霍爾木茲海峽承擔(dān)著全球約30%的海運(yùn)石油和20%的液化天然氣貿(mào)易，堪稱全球能源“命脈”，一旦航運(yùn)中斷，全球石油供應(yīng)可能面臨1800萬桶/日的缺口。不過，消息人士稱，8個(gè)OPEC+國家已就將石油日產(chǎn)量提高至20.6萬桶達(dá)成原則性協(xié)議。

“同時(shí)，伊朗作為全球高硫燃料油主要供應(yīng)國，月出口量約150萬噸，沖突升級將進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張局面?！眹Q(mào)期貨研究院能源化工研究中心經(jīng)理葉海文說。

供應(yīng)擾動(dòng)直接影響全球原油市場。寶城期貨能化高級研究員陳棟認(rèn)為，雖然當(dāng)前OPEC+有約500萬桶/日的剩余產(chǎn)能，且沙特、阿聯(lián)酋也具備部分管道運(yùn)輸?shù)奶娲芰?，可對霍爾木茲海峽和曼德海峽中斷的風(fēng)險(xiǎn)形成一定緩沖，但短期產(chǎn)能釋放速度有限，難以完全彌補(bǔ)突發(fā)的供應(yīng)缺口。

LNG市場同樣面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。葉海文表示，全球第二大LNG出口國卡塔爾完全依賴霍爾木茲海峽，一旦海峽長期封鎖，每年近1億噸的LNG貿(mào)易將面臨中斷風(fēng)險(xiǎn)。此外，伊朗氣制甲醇產(chǎn)能居全球第二，年均產(chǎn)能約1700萬噸，占全球10%，局勢惡化直接引發(fā)市場對甲醇供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。

化工品市場或呈現(xiàn)分化態(tài)勢。新湖期貨化工研發(fā)總監(jiān)施瀟涵分析稱，伊朗生產(chǎn)和出口的化工品主要包括甲醇、高硫燃料油、LPG等，其影響路徑集中在生產(chǎn)、出口環(huán)節(jié)。甲醇方面，伊朗裝置冬季限氣停車后，國內(nèi)庫存居高不下，但價(jià)格受局勢反復(fù)擾動(dòng)，未能順暢下跌，若后期裝置順利重啟，價(jià)格或顯著回落，但若復(fù)產(chǎn)受阻，價(jià)格將小幅上行。高硫燃料油和LPG價(jià)格主要是跟隨原油價(jià)格波動(dòng)，若伊朗供應(yīng)中斷，利多影響將大于甲醇，而塑料、乙二醇則受影響較小。

航運(yùn)市場壓力凸顯，運(yùn)費(fèi)與保險(xiǎn)費(fèi)將大幅攀升。施瀟涵表示，伊朗封鎖霍爾木茲海峽，導(dǎo)致全球多家石油公司和貿(mào)易巨頭已暫停船舶通行，油輪戰(zhàn)爭險(xiǎn)費(fèi)率或上漲300%以上。同時(shí)，也門胡塞武裝宣布重啟紅海航運(yùn)襲擊，馬士基等航運(yùn)巨頭已將部分歐線航次從蘇伊士運(yùn)河改道好望角，繞行導(dǎo)致航程延長、成本增加，進(jìn)一步推高集裝箱運(yùn)費(fèi)。

避險(xiǎn)資產(chǎn)蓄勢待發(fā)？

地緣風(fēng)險(xiǎn)陡升背景下，全球金融市場已提前進(jìn)入“避險(xiǎn)模式”，避險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)受到追捧。其中，黃金、白銀等在周末休市前已強(qiáng)勢走高。中東戰(zhàn)火點(diǎn)燃后，市場普遍預(yù)期明日市場開盤后避險(xiǎn)資產(chǎn)將出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。

國信期貨首席分析師顧馮達(dá)表示，當(dāng)下金銀現(xiàn)貨暗盤市場隨伊朗局勢變化出現(xiàn)“進(jìn)二退一”的沖高回落波動(dòng)，是典型的“消息市”特征，這反映交易性資金在重大突發(fā)事件有關(guān)鍵性進(jìn)展后的獲利了結(jié)。然而，這恰恰掩蓋了黃金在新時(shí)代下核心定價(jià)錨的轉(zhuǎn)移。雖然美國展示出能夠通過精準(zhǔn)打擊且直接改變他國政權(quán)的能力，表面上強(qiáng)化了其霸權(quán)地位，但更深層次地動(dòng)搖了全球其他國家對單一主權(quán)貨幣信用體系的長期信任。這種不信任，將加速全球央行與私人部門將黃金作為終極信用對沖工具的配置進(jìn)程。

顧馮達(dá)認(rèn)為，短期因地緣風(fēng)險(xiǎn)“降溫”預(yù)期帶來的金價(jià)回調(diào)，是對戰(zhàn)略價(jià)值品種的錯(cuò)誤定價(jià)，實(shí)則為投資者長期布局提供了窗口。白銀的高波動(dòng)性使其成為觀測市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的靈敏指標(biāo)，但不宜作為持倉核心。

建議投資者理性應(yīng)對、精準(zhǔn)布局

葉海文建議，當(dāng)前市場波動(dòng)率顯著上升，投資者需控制情緒，切勿“摸高”“抄底”，應(yīng)待行情消化消息后再操作。同時(shí)，可從單邊策略轉(zhuǎn)向?qū)_交易，利用上游原油與下游化工品波動(dòng)的差異進(jìn)行套利。

顧馮達(dá)建議，投資者可將資產(chǎn)配置重心聚焦于短期受益于地緣危機(jī)、中長期服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國家安全保障的戰(zhàn)略性資源，尤其是黃金、銅、能化及部分軍民兩用材料等戰(zhàn)略性資源品。白銀、鉑、鈀波動(dòng)將急劇放大，普通投資者應(yīng)避免參與。鋁等品種受高庫存制約，走勢相對獨(dú)立，維持震蕩思路。

(注：文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）