證券時報網(wǎng)
王小偉
2026-03-10 14:01
繼國際原油期貨價格9日出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)行情、由暴漲轉(zhuǎn)為大幅回落，今日WTI原油顯著低開，截至發(fā)稿，價格在88.10美元/桶，日內(nèi)跌7.04%。
消息面上，北京時間今天凌晨，美國總統(tǒng)特朗普在佛羅里達州邁阿密的高爾夫俱樂部舉行記者會時表示，油價“并沒有像他擔心的那樣大幅上漲”，但美國正在暫時免除部分與石油相關的制裁，以確保充足的石油供應并降低價格。
韓國宣布實施“石油價格上限制度”
據(jù)新華社報道，國際油價9日突破每桶100美元后，韓國政府當天宣布將實施“石油價格上限制度”等措施以穩(wěn)定國內(nèi)油價。
據(jù)韓聯(lián)社報道，這是1997年實行油價自由化措施以來，韓國首次實際實施限制油價上限制度。
韓國總統(tǒng)李在明9日表示，中東地區(qū)危機加劇對全球貿(mào)易以及高度依賴中東能源的韓國經(jīng)濟構成相當大的負擔。韓國希望與戰(zhàn)略合作國家加強協(xié)作，迅速尋找不經(jīng)由霍爾木茲海峽的替代能源供應路線。
受國際油價飆升沖擊，韓國股市9日劇烈震蕩。韓國綜合股價指數(shù)（KOSPI）和被稱作“韓版納斯達克”的高斯達克指數(shù)（KOSDAQ）9日開盤均大跌。開盤不久，因韓國KOSPI 200指數(shù)期貨劇烈波動，韓國證券交易所啟動“臨時停牌”措施。此后，KOSPI暴跌超8%，觸發(fā)市場熔斷機制。
受地緣沖突影響，A股低開后震蕩修復
中東沖突以來，全球風險資產(chǎn)波動顯著加劇，全球主要股市普遍大幅下挫。3月9日，受地緣沖突影響，市場風險偏好顯著回落，日韓股市早盤大幅低開，A股及富時A50期貨指數(shù)也同步低開。隨著避險情緒集中釋放，A股午后跌幅逐步收窄。截至收盤，上證50、滬深300、中證500、中證1000跌幅分別為0.99%、0.97%、0.97%、0.55%，中小盤指數(shù)修復力度相對更大。
行業(yè)層面，申萬一級31個行業(yè)多數(shù)收跌，其中煤炭行業(yè)領漲市場，當日漲幅為2.92%。受供給擾動等因素持續(xù)影響，石油、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨價格大幅上漲，資源類板塊近期表現(xiàn)持續(xù)占優(yōu)。
創(chuàng)元期貨股指期貨研究員劉釔含在接受期貨日報記者采訪時表示，中東沖突前，A股受益于美元資產(chǎn)吸引力下降、流動性寬松及經(jīng)濟修復預期，走勢偏強。沖突爆發(fā)后，市場交易核心邏輯轉(zhuǎn)向擔憂通脹上升與經(jīng)濟滯脹，避險情緒迅速升溫，導致全球風險資產(chǎn)整體承壓。
“此次地緣沖突帶來的負面影響，核心在于原油價格大漲，通脹預期抬升，從而抬升美債利率，而美元走強會使得外圍市場流動性收回，施壓權益市場。但相比外圍市場，A股表現(xiàn)更具韌性，負面影響較低?！眲⑨惡f。
海證期貨研究員唐翠婷表示，短期來看，在地緣沖突影響下，市場不確定性增加，A股短期波動或維持在較高水平。中長期來看，市場關注點將逐漸回歸國內(nèi)基本面，在國內(nèi)政策環(huán)境偏暖、資本市場穩(wěn)市預期持續(xù)推進的背景下，預計A股中長期向好動能保持不變。
“短期市場取決于霍爾木茲海峽局勢。若局勢延續(xù)，則油價受支撐，從而施壓A股，預計指數(shù)圍繞60日均線與4000點關口震蕩。”劉釔含分析，從中期看，中東沖突走向是關鍵變量。若沖突持續(xù)發(fā)酵，則將推升通脹預期、壓制美聯(lián)儲降息空間，引發(fā)流動性沖擊；若沖突緩和、油價回落，則有利于A股修復風險偏好。當前外圍市場資產(chǎn)定價顯示，黃金價格短端波動率遠超長端，且長端美債收益率與油價脫節(jié)，表明市場傾向于將本次油價上漲視為短期現(xiàn)象。據(jù)此判斷，A股經(jīng)歷短期沖擊后，將迎來較好的配置窗口。
股指期貨方面，唐翠婷表示，截至3月9日收盤，IH、IF、IC、IM期指合約對應的持倉量加權年化基差率分別為0%、-7%、-6%、-7%，基差基本回歸正常運行區(qū)間。近期外部擾動因素增多，市場風險偏好波動顯著放大，進而推升期指基差波動水平，建議投資者可適當強化基差維度的風險管理。
