證券時(shí)報(bào)
陳雨康
2026-03-11 08:46
證券時(shí)報(bào)兩會(huì)報(bào)道組
內(nèi)需是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨。面對(duì)紛繁復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)、新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，以及廣大人民群眾的新期待新需求，“十五五”時(shí)期，我國(guó)將突出做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)。
開(kāi)局起步之年，2026年政府工作報(bào)告將“著力建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”列入今年重點(diǎn)任務(wù)之首，堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，統(tǒng)籌促消費(fèi)和擴(kuò)投資，拓展內(nèi)需增長(zhǎng)新空間。在提振消費(fèi)方面，以穩(wěn)就業(yè)促增收增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，消除居民消費(fèi)顧慮；在擴(kuò)大投資方面，保持投資于物的同時(shí)加大力度轉(zhuǎn)向投資于人，激發(fā)民間投資活力。以消費(fèi)與投資的雙向發(fā)力，著力破解供強(qiáng)需弱格局。
著力破解供強(qiáng)需弱矛盾
內(nèi)需為主導(dǎo)，內(nèi)部可循環(huán)，是大國(guó)經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。過(guò)去一年，我國(guó)內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超67%，最終消費(fèi)支出貢獻(xiàn)率達(dá)52%。但“供強(qiáng)需弱”矛盾依然凸顯，居民消費(fèi)意愿不強(qiáng)，民間投資增速放緩。
“實(shí)現(xiàn)供需關(guān)系相對(duì)寬松，經(jīng)濟(jì)循環(huán)才能順暢?！比珖?guó)政協(xié)委員、中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)理事長(zhǎng)張軍擴(kuò)在政協(xié)經(jīng)濟(jì)界別小組會(huì)議上表示，只有在整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定可持續(xù)的前提下，應(yīng)對(duì)科技創(chuàng)新、民生改善以及外部挑戰(zhàn)等才能有底氣、有基礎(chǔ)。
做好總需求管理，短期主要依靠逆周期財(cái)政政策和貨幣政策。2026年，財(cái)政政策更加積極，貨幣政策適度寬松。財(cái)政支出總量、新增政府債券規(guī)模及中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付均創(chuàng)歷史新高。大規(guī)模的政府支出，將帶動(dòng)非政府部門發(fā)展，提升全社會(huì)收入水平并改善各部門現(xiàn)金流。
貨幣政策也將同步發(fā)力。今年中國(guó)人民銀行將靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息工具?！柏泿耪咴谥С?jǐn)U大內(nèi)需上更值得重視，今年降低政策利率宜早不宜遲?！比珖?guó)政協(xié)委員、中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)張斌向證券時(shí)報(bào)記者表示，需求不足主要表現(xiàn)為企業(yè)投資與居民購(gòu)房意愿偏低。降息不僅能降低全社會(huì)融資成本，更能推高資產(chǎn)估值、增強(qiáng)升值預(yù)期，為投資和住房消費(fèi)提供支撐。
為破解供需矛盾，今年宏觀調(diào)控迎來(lái)創(chuàng)新——中央財(cái)政專門安排1000億元，推出財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子6項(xiàng)政策，包括貸款貼息、融資擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)裙ぞ?。作為今年擴(kuò)大有效需求的重要舉措，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹，千億級(jí)的財(cái)政資金，可以支持惠及萬(wàn)億級(jí)信貸。全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)劉尚希對(duì)記者說(shuō)，一攬子政策直接為經(jīng)營(yíng)者、投資者和消費(fèi)者分擔(dān)一部分成本和風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)營(yíng)主體“減壓”。
讓居民“有錢”更“有閑”
提振消費(fèi)，關(guān)鍵是回答好三個(gè)問(wèn)題——如何讓群眾“能消費(fèi)、敢消費(fèi)、愿消費(fèi)”。今年政府工作報(bào)告將“深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)”置于優(yōu)先位置，提出制定城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，要求落實(shí)職工帶薪錯(cuò)峰休假制度，部署服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民行動(dòng)。
解決居民“能消費(fèi)”，重在穩(wěn)就業(yè)、促增收。工資性收入是居民收入的“大頭”，主要取決于就業(yè)質(zhì)量與規(guī)模?！耙逊€(wěn)就業(yè)放在優(yōu)先位置，鼓勵(lì)年輕人創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，保障新增就業(yè)群體的就業(yè)?！比珖?guó)政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任馬建堂對(duì)記者說(shuō)。
經(jīng)營(yíng)凈收入與營(yíng)商環(huán)境直接掛鉤，財(cái)產(chǎn)性收入則取決于居民財(cái)富積累能力?！敖鹑跈C(jī)構(gòu)要以專業(yè)財(cái)富管理能力來(lái)助力居民增加財(cái)產(chǎn)性收入，從供需兩端加大金融支持，推動(dòng)金融資源精準(zhǔn)滴灌消費(fèi)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)主體?！比珖?guó)政協(xié)委員、交通銀行董事長(zhǎng)任德奇在政協(xié)經(jīng)濟(jì)界別小組會(huì)議上表示。
充分釋放居民消費(fèi)潛力，還需保障居民“有閑”消費(fèi)。今年部署的帶薪錯(cuò)峰休假及中小學(xué)春秋假，旨在釋放更大消費(fèi)紅利。全國(guó)政協(xié)委員、上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院特聘教授陸銘指出，當(dāng)前過(guò)度的加班文化嚴(yán)重抑制消費(fèi)潛力。他建議優(yōu)化勞動(dòng)法律體系，明確界定“變相強(qiáng)制加班”情形，保障員工休息權(quán)。
推動(dòng)居民“敢消費(fèi)”，關(guān)鍵是兜牢民生底線。今年政府工作報(bào)告明確將加強(qiáng)社會(huì)保障和服務(wù)，包括提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金月最低標(biāo)準(zhǔn)，完善并落實(shí)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)統(tǒng)籌制度等。馬建堂指出，要消除人們的消費(fèi)顧慮，進(jìn)一步完善育兒補(bǔ)貼、養(yǎng)老保障、醫(yī)療服務(wù)，減輕人們的住房、教育、養(yǎng)老壓力。
引導(dǎo)居民“愿消費(fèi)”，出路在于優(yōu)供給、補(bǔ)短板。以旅游市場(chǎng)為例，據(jù)全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)旅游研究院院長(zhǎng)戴斌觀察，品質(zhì)化與個(gè)性化需求已成為當(dāng)前旅游消費(fèi)市場(chǎng)的主導(dǎo)方向，需要從服務(wù)品質(zhì)提升上下功夫。
“發(fā)展服務(wù)消費(fèi)可以先從‘小切口’入手?！睆埍蟊硎?，今年政府工作報(bào)告重點(diǎn)提及的文旅、賽事、康養(yǎng)等賽道，不僅市場(chǎng)需求旺盛，且消費(fèi)升級(jí)意愿迫切。在這些領(lǐng)域應(yīng)加大改革試點(diǎn)力度，積極引導(dǎo)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)深度參與，這既能催生新的行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)與就業(yè)機(jī)會(huì)，又能有效滿足居民消費(fèi)升級(jí)的多元化需求。
投資重心從“物”到“人”
擴(kuò)大有效投資，既是穩(wěn)增長(zhǎng)的“壓艙石”，更是促消費(fèi)的“動(dòng)力源”。今年，我國(guó)將聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、新型城鎮(zhèn)化及人的全面發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域，釋放有效投資潛力。
推進(jìn)“十五五”規(guī)劃綱要草案中的109項(xiàng)重大工程和項(xiàng)目、推進(jìn)“六張網(wǎng)”和重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)，今年相關(guān)方面投資將超過(guò)7萬(wàn)億元……“真金白銀”加大物質(zhì)資本投入，將切實(shí)推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)。全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)辦公室原副主任尹艷林向記者指出，提前布局“十五五”規(guī)劃綱要草案謀劃的重大項(xiàng)目，對(duì)于拉動(dòng)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要作用。
綜合來(lái)看，今年包括中央預(yù)算內(nèi)投資、“兩重”建設(shè)、地方政府專項(xiàng)債券、設(shè)備更新等方面的資金超過(guò)5萬(wàn)億元，疊加地方配套資金，政府投資的帶動(dòng)作用值得期待。
盡管“投資于物”能有效穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，但單純聚焦物質(zhì)資本的投資模式已呈現(xiàn)邊際效益遞減趨勢(shì)?！拔磥?lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力已轉(zhuǎn)變?yōu)榭萍剂α?。發(fā)展科技的核心并非物質(zhì)資本，而是‘人的大腦’?！睆埍蟊硎?，未來(lái)投資重心必須轉(zhuǎn)向“人”，即投資于人力資本和智力資源。
如何推動(dòng)投資于“物”與“人”的緊密結(jié)合？全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員黃群慧在全國(guó)政協(xié)十四屆四次會(huì)議第二次全體會(huì)議上作大會(huì)發(fā)言時(shí)建議，將更多資金資源用于有效提升整體人力資本水平，培養(yǎng)造就大批高素質(zhì)現(xiàn)代化的新型勞動(dòng)者；將更多資金資源用于改善公共服務(wù)質(zhì)量、提高居民收入和社會(huì)保障水平，增強(qiáng)居民消費(fèi)意愿、形成新需求。
民間投資占全社會(huì)投資半壁江山。圍繞激發(fā)民間投資活力，今年政府工作報(bào)告明確將完善民營(yíng)企業(yè)參與重大項(xiàng)目建設(shè)長(zhǎng)效機(jī)制。全國(guó)政協(xié)委員、上海均瑤（集團(tuán)）有限公司董事長(zhǎng)王均金建議，研究制定民間資本參與“兩重”建設(shè)的實(shí)施細(xì)則，明確民間資本參與重大項(xiàng)目的股權(quán)比例等要求。以更大范圍的平等準(zhǔn)入拓展民間投資的廣闊空間。
隨著全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)加快，王均金相信，“十五五”時(shí)期，民營(yíng)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)將進(jìn)一步拓展，投資能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，投資條件也將進(jìn)一步改善。
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