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2026年3月5日，十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議在京召開(kāi)。國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在會(huì)上作《政府工作報(bào)告》，系統(tǒng)總結(jié)了我國(guó)“十四五”時(shí)期達(dá)成的主要成就，公布了2026年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)和工作重點(diǎn)，對(duì)2026年工作部署做了進(jìn)一步延續(xù)和細(xì)化，為“十五五”開(kāi)局定下了鮮明基調(diào)，為“十五五”時(shí)期資本市場(chǎng)發(fā)展指明方向。

“十五五”時(shí)期是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期，也是資本市場(chǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵階段。作為西北地區(qū)首家上市國(guó)有券商，西部證券始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源，切實(shí)將提升服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略能級(jí)與自身發(fā)展相結(jié)合，助力提升資本市場(chǎng)制度包容性與適應(yīng)性，持續(xù)引導(dǎo)要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。

一、穩(wěn)中求進(jìn) 著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展

宏觀經(jīng)濟(jì)層面上，最值得關(guān)注的是，近四年來(lái)《政府工作報(bào)告》首次下調(diào)了年度增長(zhǎng)目標(biāo)，2026年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定為4.5%—5%的區(qū)間目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的小幅下調(diào)不意味著政策不重視短期增長(zhǎng)，而是延續(xù)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，《政府工作報(bào)告》要求在實(shí)際工作中努力爭(zhēng)取更好結(jié)果。從其他發(fā)展預(yù)期目標(biāo)看，總體上保持穩(wěn)定，比如，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)人以上；居民消費(fèi)價(jià)格漲幅2%左右；居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步。從宏觀政策來(lái)看，也是保持延續(xù)積極的支持性姿態(tài)，而非“超常規(guī)”。2026年的財(cái)政預(yù)算從總量看，赤字率（4%）、超長(zhǎng)期特別國(guó)債（1.3萬(wàn)億）、專項(xiàng)債（4.4萬(wàn)億）規(guī)模與去年預(yù)算持平，但支出強(qiáng)度應(yīng)該會(huì)好于去年。2026年一般公共預(yù)算支出約30萬(wàn)億，雖然和2025年預(yù)算數(shù)相比僅增加約3000億，比去年實(shí)際執(zhí)行數(shù)增加了1.27萬(wàn)億。宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持穩(wěn)定，有利于為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)奠定穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的調(diào)整釋放的最大信號(hào)是，政策定調(diào)轉(zhuǎn)向著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)政策均在發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑從過(guò)往房地產(chǎn)、土地財(cái)政和基建擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)的傳統(tǒng)增長(zhǎng)路徑，正式轉(zhuǎn)向以內(nèi)需和制造業(yè)（含高端制造）為核心的高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展路徑。在“十五五”時(shí)期，房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累在放緩，制造業(yè)與科技創(chuàng)新將成為對(duì)沖該部門的新增主要力量?！墩ぷ鲌?bào)告》明確提出，“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，堅(jiān)持智能化、綠色化、融合化方向，加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)，保持制造業(yè)合理比重，構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。”

二、科技創(chuàng)新 加緊培育壯大新動(dòng)能

《政府工作報(bào)告》將“加緊培育壯大新動(dòng)能” 列為2026年政府工作第二位，要求“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”。從具體產(chǎn)業(yè)看，人工智能的提法從“‘人工智能 +’行動(dòng)”到“深化拓展‘人工智能+’，促進(jìn)新一代智能終端和智能體加快推廣”，意味著AI要更多賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在新質(zhì)生產(chǎn)力方面，航空航天（替代以前的“商業(yè)航天”）和低空經(jīng)濟(jì)連續(xù)被寫(xiě)入報(bào)告；集成電路、生物醫(yī)藥也躍升成新興支柱產(chǎn)業(yè)?！八汶妳f(xié)同”首次寫(xiě)入政府工作報(bào)告，標(biāo)志著電網(wǎng)與算力網(wǎng)的深度融合上升至國(guó)家戰(zhàn)略。未來(lái)產(chǎn)業(yè)則提及未來(lái)能源、量子科技、具身智能、腦機(jī)接口、6G等五大方向。對(duì)上述行業(yè)的具體闡述，表明了中央對(duì)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力和科技創(chuàng)新的高度重視。

推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，資本市場(chǎng)將發(fā)揮不可替代的重要作用。市場(chǎng)主導(dǎo)的金融體系更適配創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，因此實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和做好科技金融大文章顯得尤為重要?！墩ぷ鲌?bào)告》指出，加快高水平科技自立自強(qiáng)，加強(qiáng)科技創(chuàng)新全鏈條全生命周期金融服務(wù)，對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的科技型企業(yè)，常態(tài)化實(shí)施上市融資、并購(gòu)重組“綠色通道”機(jī)制，以科技金融支持創(chuàng)新創(chuàng)造。

一方面，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，提高直接融資和股權(quán)融資比重。證監(jiān)會(huì)主席吳清在經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，繼續(xù)在科創(chuàng)板“1+6”改革等政策基礎(chǔ)上，深化創(chuàng)業(yè)板改革，增設(shè)一套上市標(biāo)準(zhǔn)以加力支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市。對(duì)符合條件的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)實(shí)施IPO預(yù)先審閱等改革舉措，突出創(chuàng)業(yè)板更好支持新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)的功能。

另一方面，繼續(xù)培育壯大耐心資本?！墩ぷ鲌?bào)告》提出“進(jìn)一步健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制，完善投資者保護(hù)制度”的明確要求。924以來(lái)，我國(guó)穩(wěn)市機(jī)制和中長(zhǎng)期資金入市都取得重要突破，后續(xù)仍將通過(guò)相關(guān)制度改革，為中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)掃清障礙，比如優(yōu)化再融資中戰(zhàn)略投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，便利中長(zhǎng)期資金參與，為資本市場(chǎng)注入源頭活水；以及支持政府投資基金帶頭做耐心資本，并積極拓展私募股權(quán)和創(chuàng)投基金退出渠道，推動(dòng)更多初創(chuàng)企業(yè)加快成長(zhǎng)為科技領(lǐng)軍企業(yè)。

在持續(xù)深化投融資綜合改革、踐行科技金融過(guò)程中，監(jiān)管積極壓實(shí)證券公司相關(guān)責(zé)任。長(zhǎng)期以來(lái)，西部證券扎根服務(wù)西部，深入貫徹國(guó)家區(qū)域戰(zhàn)略，積極深化“三投聯(lián)動(dòng)”，構(gòu)建全生命周期的科創(chuàng)金融服務(wù)體系；將傳統(tǒng)“賣方研究+風(fēng)險(xiǎn)投資+通道投行”的盈利性業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)全面重塑為以“智庫(kù)研究+耐心資本+產(chǎn)業(yè)投行”為核心的功能性服務(wù)體系，積極滿足地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求和西部地區(qū)科創(chuàng)企業(yè)的金融需求，為打通科技優(yōu)勢(shì)向經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化的“堵點(diǎn)”貢獻(xiàn)金融力量。

站在“十五五”規(guī)劃開(kāi)局的新起點(diǎn)，西部證券將深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大及二十屆三中、四中全會(huì)精神,深刻把握2026年全國(guó)兩會(huì)精神，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以及金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，聚焦主責(zé)主業(yè)，堅(jiān)持“金融向?qū)崳鼍錾?，發(fā)展向新，外拓內(nèi)融”的發(fā)展方向，發(fā)揮好證券公司在因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)等方面的積極作用，持續(xù)優(yōu)化金融資源配置，暢通資產(chǎn)端和資金端的雙向循環(huán)，以自身高質(zhì)量發(fā)展助力國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施，為加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)貢獻(xiàn)西部力量。