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在“十五五”開(kāi)局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，資本市場(chǎng)如何精準(zhǔn)發(fā)力，推動(dòng)科技、產(chǎn)業(yè)與資本的深度融合，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。今年全國(guó)兩會(huì)期間，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在政府工作報(bào)告中提出，對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的科技型企業(yè)，常態(tài)化實(shí)施上市融資、并購(gòu)重組“綠色通道”機(jī)制，以科技金融支持創(chuàng)新創(chuàng)造。

日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，無(wú)論是培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、超前布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)，還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和綠色化、智能化轉(zhuǎn)型，都需要進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，加快推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。

圍繞提升資本市場(chǎng)“向新力”這一核心方向，多位券商分析人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)，從政策導(dǎo)向、制度建設(shè)、實(shí)操路徑等維度，就資本市場(chǎng)如何助推“科技—產(chǎn)業(yè)—資本”形成良性循環(huán)展開(kāi)深入探討。

國(guó)海證券研究所副所長(zhǎng)林加力表示，2026年政策在延續(xù)“穩(wěn)”的基調(diào)下，更強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合的支撐功能。一方面，對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的科技型企業(yè)，常態(tài)化實(shí)施上市融資、并購(gòu)重組“綠色通道”機(jī)制，以科技金融支持創(chuàng)新創(chuàng)造；另一方面，進(jìn)一步健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制，拓展私募股權(quán)和創(chuàng)投基金退出渠道，提高直接融資、股權(quán)融資比重。

國(guó)新證券市場(chǎng)研究部宏觀(guān)分析師郝大明認(rèn)為，今年政策部署最大的特點(diǎn)是高度重視科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，持續(xù)增強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度。

德邦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程強(qiáng)也表示，加緊培育壯大新動(dòng)能和加快高水平科技自立自強(qiáng)將成為“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。

在長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈看來(lái)，落實(shí)相關(guān)部署的關(guān)鍵，在于用務(wù)實(shí)的機(jī)制護(hù)航資本市場(chǎng)健康發(fā)展。要真正促成“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”，基礎(chǔ)是穩(wěn)預(yù)期，通過(guò)完善中國(guó)特色穩(wěn)市機(jī)制和嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理，給中長(zhǎng)期資金吃下“定心丸”。

伍戈進(jìn)一步表示，制度設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)更加包容適配，精準(zhǔn)服務(wù)多元化的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新訴求。歸根結(jié)底，持續(xù)提升上市公司質(zhì)量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)與分紅回報(bào)，才是留住資金的核心底氣。需在全方位筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線(xiàn)的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，讓資本市場(chǎng)真正成為賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健推手。

在具體執(zhí)行層面，對(duì)于如何將金融活水精準(zhǔn)引向“硬科技”領(lǐng)域，平安證券黨委委員、執(zhí)行委員會(huì)委員楊敬東表示：“平安證券堅(jiān)守服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略定位，聚焦半導(dǎo)體、新能源、高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，組建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，精準(zhǔn)把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，為企業(yè)提供全生命周期的定制化融資方案?！?/p>

針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，楊敬東提出兩點(diǎn)建議：一是優(yōu)化多層次資本市場(chǎng)體系。進(jìn)一步優(yōu)化主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的差異化定位，加大對(duì)專(zhuān)精特新企業(yè)、綠色科技等重點(diǎn)領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持，提升資本市場(chǎng)服務(wù)質(zhì)效。二是創(chuàng)新融資工具與服務(wù)模式。大力發(fā)展科創(chuàng)票據(jù)、碳中和債等特色產(chǎn)品，構(gòu)建股債聯(lián)動(dòng)、全周期覆蓋的綜合融資服務(wù)體系，精準(zhǔn)匹配科技創(chuàng)新企業(yè)融資需求，助力破解融資難題。

除了服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，資本市場(chǎng)還需前瞻布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)。全國(guó)政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)表示：“近年來(lái)，我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)時(shí)態(tài)上呈現(xiàn)相互轉(zhuǎn)化態(tài)勢(shì)，未來(lái)產(chǎn)業(yè)作為引領(lǐng)技術(shù)突破的重要風(fēng)向標(biāo)，是資本市場(chǎng)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分。”

在興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯看來(lái)，在提高制度包容性和適應(yīng)性、健全投融資功能，以及培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)等背景下，資本市場(chǎng)有望更加精準(zhǔn)有效助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，持續(xù)促進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和資本市場(chǎng)間的良性循環(huán)，在“十五五”開(kāi)局之年為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展打下更好基礎(chǔ)。