券商中國
王小芊
2026-03-12 15:22
全球能源市場波動加劇。
據(jù)最新消息，由于霍爾木茲海峽仍處于近乎關(guān)閉狀態(tài)，海灣國家進(jìn)一步削減石油產(chǎn)量，沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、伊拉克和科威特?fù)?jù)悉削減至多670萬桶/天的原油產(chǎn)量。有分析指出，目前市場最大的擔(dān)憂仍是霍爾木茲海峽中斷持續(xù)較長時間。德意志銀行指出，霍爾木茲海峽何時能夠安全重開，是當(dāng)前油價走勢的唯一決定性變量。
國際油價方面，受美國總統(tǒng)特朗普暗示戰(zhàn)爭“基本結(jié)束”，以及七國集團(tuán)財長會議表示或?qū)⒉扇〈胧┢揭钟蛢r的影響，WTI原油、布倫特原油期貨大幅回落，截至北京時間3月10日16:30，跌幅均超7%。
目前來看，中東局勢的走向仍面臨較大的不確定性。3月10日，據(jù)新華社消息，伊朗法爾斯通訊社10日援引伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊的聲明報道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊當(dāng)天使用5枚導(dǎo)彈打擊了位于伊拉克庫爾德自治區(qū)哈里爾基地內(nèi)的美軍駐地。
削減至多670萬桶/天的原油產(chǎn)量
3月10日，據(jù)彭博社報道，由于霍爾木茲海峽幾乎處于關(guān)閉狀態(tài)，中東地區(qū)的石油減產(chǎn)幅度正在加大，加劇了能源市場的混亂局面。知情人士透露，該地區(qū)四大石油生產(chǎn)國——沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯(lián)酋和科威特已累計減產(chǎn)多達(dá)每日670萬桶。由于涉及機密信息，這些人士要求匿名。
報道稱，沙特阿拉伯將石油產(chǎn)量削減200萬至250萬桶/天，伊拉克將原油產(chǎn)量削減約290萬桶/天。
在此之前，沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、伊拉克和科威特均相繼宣布削減產(chǎn)量。其中，阿布扎比國家石油公司（Adnoc）表示，正調(diào)整近海生產(chǎn)水平以應(yīng)對儲存需求。科威特石油公司（Kuwait Petroleum）則明確將此次減產(chǎn)歸因于“伊朗對船只安全通過霍爾木茲海峽的威脅”。
摩根大通此前預(yù)估，若霍爾木茲海峽封鎖持續(xù)，中東地區(qū)日均減產(chǎn)量或超400萬桶。
霍爾木茲海峽是連接波斯灣與公海的咽喉要道，也是全球原油出口的核心通道。受中東戰(zhàn)事及伊朗對過往船只的威脅影響，這條航道已幾近關(guān)閉，導(dǎo)致全球最重要產(chǎn)油地區(qū)的出口嚴(yán)重受阻。
德意志銀行大宗商品研究分析師Michael Hsueh于3月9日發(fā)布最新研報稱：“霍爾木茲海峽何時能夠安全重開，是當(dāng)前油價走勢的唯一決定性變量?！?/p>
摩根大通在最新發(fā)布的報告中稱，隨著儲油罐逐步被填滿、運輸瓶頸持續(xù)存在，中東地區(qū)的原油減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計還將上升。
摩根大通大宗商品策略主管Natasha Kaneva等分析師表示，負(fù)責(zé)處理伊朗約90%原油出口的哈爾克島(Kharg Island)一旦出現(xiàn)中斷，停產(chǎn)規(guī)模還將再增加每日100萬至150萬桶，使該地區(qū)原油供應(yīng)損失至少達(dá)到每日500萬桶；若計及成品油在內(nèi)，減產(chǎn)規(guī)模將逾每日800萬桶。
Natasha Kaneva還指出，在信心建立之前，石油市場面臨著明顯的價格結(jié)果不對稱性：油價可能會因安撫性的頭條新聞而下跌10美元，但一旦海灣地區(qū)的減產(chǎn)開始落實并在市場中產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，油價可能會大幅跳漲30美元。
摩根大通表示，隨著沖突前裝運的貨物被逐步消化、新的裝運受阻，消費市場在一周內(nèi)就可能開始出現(xiàn)明顯的供應(yīng)短缺。
芝加哥Karobaar Capital LP首席投資官Haris Khurshid表示：“目前最大的擔(dān)憂仍然是霍爾木茲海峽油氣管道的輸送中斷。停產(chǎn)影響固然重大，但市場真正擔(dān)心的是原油無法流通。”
專家警告：“霍爾木茲危機”或?qū)⒊掷m(xù)
美東時間3月9日，美國能源巨頭埃克森美孚首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tyler Goodspeed警告稱，霍爾木茲海峽很可能在“更長一段時間內(nèi)”保持關(guān)閉狀態(tài)，比當(dāng)前市場預(yù)期的更久。
在接受最新采訪時，他對美伊沖突將迅速解決的普遍共識提出了質(zhì)疑，他認(rèn)為，海峽繼續(xù)關(guān)閉的可能性遠(yuǎn)大于恢復(fù)正常通行的可能性。
周一早些時候，美國總統(tǒng)特朗普在采訪中對記者表示，戰(zhàn)爭可能很快就會結(jié)束。但很快，他又警告稱，如果伊朗采取任何阻斷霍爾木茲海峽石油運輸?shù)男袆?，美國將對其施以“比以往猛?0倍的打擊”。
特朗普還表示，對伊朗的戰(zhàn)事“很快”會結(jié)束，但“不會”在本周結(jié)束。
Goodspeed說道：“當(dāng)我考慮可能結(jié)果的概率分布時，在我看來，海峽繼續(xù)關(guān)閉，而且關(guān)閉得更徹底、更長時間的可能性，遠(yuǎn)大于恢復(fù)正常交通的可能性?！?/p>
美國銀行全球研究部經(jīng)濟(jì)學(xué)家安東尼奧·加布里埃爾表示，中東軍事沖突導(dǎo)致的油價上漲正給美國通脹帶來上行風(fēng)險。
有分析人士認(rèn)為，高油價帶來的通脹上行壓力和經(jīng)濟(jì)下行壓力將讓美國再次面臨經(jīng)濟(jì)增長疲弱和通脹高企的滯脹前景。一旦滯脹穩(wěn)固，美國經(jīng)濟(jì)將陷入難以應(yīng)對的困境。
伊朗：打擊伊拉克境內(nèi)美軍駐地
3月10日，據(jù)新華社消息，伊朗法爾斯通訊社10日援引伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊的聲明報道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊當(dāng)天使用5枚導(dǎo)彈打擊了位于伊拉克庫爾德自治區(qū)哈里爾基地內(nèi)的美軍駐地。
另據(jù)央視新聞，3月10日，美國和以色列對伊朗發(fā)動的軍事打擊進(jìn)入第11天。當(dāng)?shù)貢r間10日凌晨，伊朗包括首都德黑蘭在內(nèi)的多地傳出爆炸聲。
10日凌晨，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊發(fā)言人就特朗普有關(guān)“削弱伊朗實力”的言論作出回應(yīng)。他表示，特朗普試圖通過謊言與欺騙對伊朗施加心理壓力，但伊朗正以堅定意志抵御美國與以色列的侵略。伊朗正在全力戰(zhàn)斗，戰(zhàn)爭如何結(jié)束將由伊朗決定。
此外，伊朗哈塔姆·安比亞中央司令部司令回應(yīng)稱，“如今，美國和以色列已不再能夠隨心所欲地發(fā)動戰(zhàn)爭，也不再能夠隨心所欲地結(jié)束戰(zhàn)爭。戰(zhàn)爭不會停止，伊朗的領(lǐng)導(dǎo)人、人民和軍隊向敵人復(fù)仇的意志比以往任何時候都更加堅定，敵人不要妄想通過心理戰(zhàn)和散布謊言動搖伊朗國家和軍隊的意志”。
當(dāng)?shù)貢r間10日，以色列國防軍稱監(jiān)測到伊朗新一輪導(dǎo)彈襲擊。當(dāng)天稍早前，以色列特拉維夫響起警報聲。
伊朗輿論普遍指出，按照當(dāng)前的戰(zhàn)事發(fā)展，針對作為侵略一方的美以，伊朗將會繼續(xù)組織有效反擊，并做好了與其進(jìn)行長期戰(zhàn)爭的準(zhǔn)備。
排版：汪云鵬
校對：劉榕枝
